OPEC+公布“自愿”減產協議，巴西“受邀”明年加入，油價爲何不漲反跌？

周四，OPEC+就石油供應達成協議。

OPEC+成員國同意明年第一季度“自愿”減產以提振市場，但因未達到市場預期，國際油價走勢也先揚後抑，經歷了大逆轉。

盤中，在削減供應的消息出來後，WTI原油期貨漲幅擴大至2%；不過，市場擔憂新減產的約束性有限，隨後油價走勢轉跌，且跌幅一度超過3%。

截至收盤，WTI 1月原油期貨收跌1.90美元，跌幅2.44%，報75.96美元/桶，11月份累計下跌5.64%。布倫特1月原油期貨收跌0.27美元，跌幅0.32%，報82.83美元/桶，11月累跌2.57%。

“自愿”減產和內部分歧

據OPEC官網宣布，多個OPEC+國家宣布額外自愿減產至每天220萬桶，旨在支持石油市場的穩定與平衡。

其中宣布額外自愿減產的 OPEC+ 國家包括：沙特阿拉伯爲100萬桶/日，伊拉克爲22.3萬桶/日，阿聯酋爲16.3萬桶/日，科威特13.5萬桶/日，哈薩克斯坦8.2萬桶/日，阿爾及利亞5.1萬桶/日，阿曼4.2萬桶/日。

這些減產措施的期限爲2024年1月份到3月底。此後爲了支持市場穩定，這些自愿減產將根據市場情況逐步恢復。

值得關注的是，沙特減產的100萬桶/日是延續了今年7月份开始的減產措施。這意味着該國明年第一季度產量將與今年下半年一樣，維持在900萬桶/日的水平附近。

同時，俄羅斯宣布會在明年第一季度自愿減產50萬桶/日，其中包括30萬桶的原油和20萬桶/日的成品油。與沙特一樣，俄羅斯的50萬桶/日中的30萬桶/日也是今年措施的延續，新增的減產量爲20萬桶/日。

根據國際貨幣基金組織的最新估計，俄羅斯希望油價上漲是其補充其對抗烏克蘭战爭資金的主要方式，而沙特則必須每桶賺取近86美元才能實現其計劃支出目標。

不過因爲減產是自愿的，歐佩克+內部分歧仍存。其中，安哥拉不滿OPEC的產量配額。

根據歐佩克+配額，安哥拉產量定在110萬桶/日，尼日利亞產量定在150萬桶/日。不過，安哥拉拒絕歐佩克的產油配額，並表示該國將維持產量在118萬桶/日。

安哥拉駐OPEC理事Estevao Pedro周四表示：

“我們的產量將高於OPEC確定的配額。這不是說我們不聽從OPEC+的指揮，我們提出過我們的立場，OPEC應該考慮我們的意見。”

作爲非洲第二大原油生產國，Pedro表示，安哥拉將從明年1月开始日均生產118萬桶原油，高於OPEC周四協議中的產量配額111萬桶。

此前，歐佩克官員表示，額外的自愿減產是一個不同尋常的舉措，旨在使總減產量超過每天200萬桶，即世界供應量的2%左右，將由個別成員國而不是祕書處在適當的時候宣布。

這種不確定性加劇了市場日益增長的焦慮，即歐佩克+聯盟在开始減產一年多後出現了壓力，但迄今爲止對價格的影響有限。

交易商表示，市場對OPEC+繼續提振油價的能力失去了信心，而油價受到明年需求增長相對溫和和替代供應增加的預期的打擊。

但分析師表示，如果全部減產，明年第一季度供應將大幅收緊。Eurasia Group的拉德·阿爾卡迪裏 (Raad Alkadiri) 表示：

“市場將考驗歐佩克+，以及每桶 80 美元是否真的是他們能夠捍衛的底线。標榜‘自愿’的減產稍微削弱了對市場的心理影響，但如果全面降息實現，其對市場的影響不應被低估。”

Rystad Energy石油市場研究高級副總裁Jorge Leon稱，對於OPEC+來說，這是一次“有點令人失望的會議”，尤其是對於沙特阿拉伯來說，這是一次“苦樂參半”的會議，因爲它無法說服整個組織承諾減產。

他表示，市場也感到失望，因爲“可能預計協議將涵蓋明年上半年”。

巴西明年加入

據OPEC公告，第37屆會議定於明年6月1日舉行，巴西將於明年1月加入OPEC+。

作爲南美洲最大的石油生產國，近年來，巴西的石油產量穩步增長，在第三季度產量達到231.8萬桶/日。

值得一提的是，巴西不會參與OPEC+本輪會議所宣布的石油減產行動。

對此，巴西能源部長周四表示，巴西收到加入 OPEC+ 的邀請，巴西希望在經過全面的技術分析後，在1月份加入 OPEC+ 產油國集團。

但總統辦公室和礦業與能源部沒有透露巴西是否會作爲 OPEC+ 觀察員或全面參與者參與該組織的共享生產配額。知情人士表示，預計巴西不會參與任何 OPEC+ 產量上限。

礦業和能源部長Alexandre Silveira告訴 OPEC+ 成員國，在對其合作章程進行技術審查後，巴西渴望在未來於維也納舉行的會議上正式加入該組織。

“一切都准備好了。但是我們的技術團隊對我們剛剛收到的文件進行了詳細分析，這是巴西協議的一部分。”

事實上，歐佩克+和該集團的歐佩克分支一直在尋找新的成員國，因爲結盟生產國數量的增加也將提高聯盟的市場份額——以及其協調政策對供應庫存和價格的影響。

據國際能源署表示，隨着OPEC+減產，美國石油產量創下歷史新高，該組織以外的生產商預計明年將繼續引領全球石油供應增長。8月份美國日均產量爲1300萬桶，較去年同期增加逾100萬桶。

隨着其他國家增產，減產可能會削弱歐佩克+對石油供應的影響力，這種風險越來越大。

IEA 表示，巴西今年的石油產量創歷史新高，巴西的加入將爲 23 個成員國的 OPEC+ 帶來優勢。

Leon表示，如果加上巴西的石油，OPEC+控制的全球產量將達到62%，與2010年代中期俄羅斯加入時該組織所佔的份額相似。

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