非農數據不及預期！美國10月季調後非農就業人口增加15萬人

11月3日，美國勞工部公布最新就業數據，美國10月非農就業人數增加15萬人，爲6月以來最小增幅，預估爲增加18萬人，前值爲增加33.6萬人。美國10月失業率錄得3.9%，爲2022年1月以來最高水平，預估3.8%，前值3.8%。

美國勞工統計局稱，就業增長發生在醫療保健、政府和社會救助領域。由於罷工活動，制造業的就業人數下降。

10月非農新增15萬爲6月以來最小增幅

美國10月季調後非農就業人口增加15萬人，爲6月以來最小增幅，不及市場預期的18萬人。

此前兩個月的就業數據也出現了大幅向上修正：8月份非農新增就業人數從22.7萬人下修至16.5萬人；9月份非農新增就業人數從33.6萬人下修至29.7萬人。修正後，8月和9月新增就業人數合計較修正前低10.1萬人。10月份非農就業總人數增加了15萬人，增幅低於過去12個月平均每月25.8萬人的增幅。10月失業率升至3.9%，失業總人數爲650萬人，環比變化均不大。不過，這些指標較4月份的低點，分別上漲了0.5%和84.9萬人。

非農數據公布後，美元指數短线下跌超40點，現報105.318。非美貨幣普遍走低，美元兌加元短线走低30點，現報1.3726。澳元兌美元突破0.65，刷新9月29日以來新高，日內漲1.03%。

美國10月份非農就業增長放緩的幅度超出預期，失業率升至近兩年新高，與今年夏天火熱的招聘步伐相比有所回美國短期利率期貨上漲，交易商認爲美聯儲進一步加息的可能性降低。其中，10年期國債收益率降至4.533%。兩年期國債收益率下降至4.878％，2/10國債收益率曲线倒掛程度加深至40個基點。

工資增幅小幅超預期，失業率升至近兩年新高

薪資方面，10月工資增幅小幅超預期，同比增速較上月的4.2%放緩至4.1%，超過預期4%，創下2021年中期以來的最小年度漲幅。10月平均時薪環比增長0.2%，低於預期的0.3%，與9月持平。

勞動參與率方面，勞動力參與率穩定在62.7%，較預期和9月的62.8%均下降。近幾個月，勞動力供需之間的不匹配正在趨於平衡，部分原因是勞動力參與率的改善。

美聯儲提前降息有望？

分析師Chris Anstey表示，從美聯儲的角度來看，時薪表現也很不錯——盡管上個月的數據被修正爲0.3%，但目前的增幅已放緩至0.2%。美國就業增長放緩，准備好迎接美債的反彈吧。

機構評論稱，實際上是自6月以來非農就業人數增幅最小的一次，這僅僅是一次下滑，還是更有意義？我們將拭目以待。但對前兩個月的大幅下修表明，經濟放緩的趨勢更爲一致。即使考慮到汽車行業罷工的影響，今天的增幅也與前幾個月相去甚遠。再加上修正後的數據，證實了勞動力市場的疲軟，而問題是情況會變得更加疲軟。

斯巴達資本表示，這是一份疲軟的報告，盡管部分原因可能是由於（UAW）罷工造成的。但時薪僅增長了0.2%，參與率下降至62.7%。這是一個好跡象，表明勞動力市場正在疲軟，並且正對美聯儲有利。這應該對股市有利。這可能表明美聯儲在12月再次暫停加息，這將表明美聯儲已經完成加息。

凱投宏觀表示，美聯儲放棄緊縮傾向的最有力論據是工資增長繼續放緩，平均時薪月率僅增長0.2%，年率降至4.1%，這是自2021年中期以來的最低點。辭職率的下降繼續表明將很快降至4%以下。總體而言，我們認爲勞動力市場狀況的走軟還有很長的路要走，仍預計美聯儲將在明年上半年降息。

對投資者和美聯儲利率制定者來說，就業增長是一個重要指標，他們正在監測勞動力市場，以尋找美聯儲收緊貨幣政策的行動正在給經濟降溫的證據。

目前有跡象表明，就業市場可能在2024年失去動力。美國勞工部的數據顯示，自去年年初以來，新僱傭的人數和自愿辭職的人數都呈下降趨勢，而裁員人數則保持穩定。這些趨勢表明，勞動力市場正變得更加穩定，人員流動率下降，因爲對未來的不確定性促使僱主及其員工認爲，現在不是做出重大改變的時候。

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