創三年新低！歐元區10月PMI引發衰退擔憂，本月將暫停加息？

10月24日，據標普全球公司與漢堡商業銀行（HCOB）聯合發布的最新數據顯示，歐元區10月制造業PMI初值從上月的43.4降至43，爲近三年來最低，引發了市場對歐元區經濟可能陷入衰退的擔憂。

有機構點評稱，因需求下滑，歐元區企業活動本月意外轉壞，暗示歐元區經濟可能陷入衰退。

歐元區PMI創三年新低

具體數據顯示，歐元區10月制造業PMI初值爲43，低於預期的43.7和前值43.4；這是該指數第16個月低於50榮枯线，也是自2020年5月以來的最低水平。

服務業PMI初值爲47.8，同樣低於預期的48.7和前值48.7；

綜合PMI初值從47.2降至46.5，爲2020年11月以來的最低水平。

HCOB首席經濟學家Cyrus dela Rubia指出：“歐元區的情況越來越糟。制造業已連續16個月陷入低迷，服務業已連續3個月陷入低迷。此外，除了少數例外，所有分項指數也都持續下行。總體而言，這預示着又一個低迷的季度。”他表示，如果今年下半年歐元區出現輕微衰退，連續兩個季度出現負增長，我們也不會感到喫驚。

另外，Cyrus還指出，綜合PMI的下降主要是由服務業活動推動的，服務業活動的下降幅度比上月更大。而新業務和未完成業務的持續下滑是一個危險信號，表明該行業未來將面臨更多麻煩。

兩大經濟體表現不佳

除了歐元區數據整體下降外，德國和法國兩大經濟體同樣表現不佳。

數據顯示，德國10月制造業PMI初值爲40.7，創5個月以來新高，超過預期的40和前值39.6，但仍遠離50榮枯线；服務業PMI初值48，不及經濟學家預期的50和前值50.3；綜合PMI初值爲45.8，爲2個月新低，且低於預期的46.7和前值46.4。

Cyrus表示，這些數據意味着德國再次陷入衰退，並印證了普遍的看法，即德國今年也將出現全年負增長。他在一份聲明中指出：“德國在最後一個季度开始時表現不佳。制造業產出繼續急劇下降，而上個月還有所增長的服務業活動再次出現赤字。預計本季度德國GDP將下滑0.4%。”

另外，法國10月制造業PMI初值42.6，創41個月新低，低於預期的44.4和前值44.2；服務業PMI初值46.1，創3個月新高，高於預期的44.6和前值44.4；綜合PMI初值45.3，創2個月新高，高於預期的44.4和前值44.1。

HCOB經濟學家Norman Liebke表示，法國服務業的發展正遇到障礙，新訂單進一步下滑，就業市場持續放緩。同時，制造業也仍處於低迷狀態。

同時，他指出，法國制造業的情況正在惡化，目前還看不到好轉的跡象。事實上，制造業產出出現了自2020年5月以來的最大降幅。

本月將暫停加息？

當前，巴以衝突導致能源價格上漲，歐洲地區通脹高企，再加上歐洲央行持續緊縮的貨幣政策等因素影響，歐洲經濟進一步承壓。

本周四（26日）歐洲央行將公布利率決議。機構普遍預測，歐央行本月將選擇維持利率不變，並繼續觀察貨幣政策對經濟的影響以及各類潛在風險。

歐央行首席經濟學家連恩認爲，歐元區經濟在2023年剩余時間內將處於“明顯停滯”狀態，央行將盡可能久地維持高利率水平。

不過他強調，通脹仍有意外上行風險，歐洲央行需對進一步政策行動保持开放立場。只有確信通脹率將降至2%後，歐洲央行才能开始利率政策正常化。當前距達成政策目標仍有一定距離，需持續關注薪資協議相關狀況。

對於歐洲央行周四即將召开的貨幣政策會議，NatWest Markets觀點與市場普遍看法一致，預計歐洲央行將維持利率不變。

此外，該機構策略師在一份報告中表示，歐洲央行最早可能在明年3月份降息，且降息幅度將超過市場目前的預期。該機構預計歐洲央行將在2024年降息100個基點，高於市場預期的近60個基點。

NatWest Markets表示：“即使明年3月份的降息沒有成爲現實，我們確實認爲，相對於當前的市場定價，我們可能會更快看到更多降息定價反映在價格中。”

不過，歐洲央行管委卡茲米爾表示，歐洲央行可能要過一年才會考慮降息。不認爲歐洲央行會在明年夏天之前改變貨幣政策。歐洲央行目前的重點是維持高利率水平。

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