美聯儲9月會議紀要“態度謹慎”，是否繼續加息存在分歧
北京時間周四凌晨美聯儲公布了偏鴿派的9月FOMC會議紀要。
根據最新發布的美聯儲會議紀要，其指出由於對經濟、油價和金融市場的不確定性，在決定是否需要進一步調整貨幣政策時，他們打算採取謹慎的態度。
紀要中提到，截至會議時的數據顯示，美國第三季度實際國內生產總值（GDP）呈現增長勢頭，勞動力市場繼續保持緊張，消費者物價通脹仍然居高不下。
與會人員認爲，爲了實現將通貨膨脹率降低到2%的標准，會考慮適當的額外政策收緊，但他們同時也會衡量貨幣政策的持續收緊對經濟和金融帶來的長期影響。
大多數美聯儲官員認爲再加息一次是適當的，一些人希望辯論從“利率多高”轉向“維持多長時間”。與會者表示通脹仍然高企，需要更多證據來驗證價格壓力正在減弱。
9月會議紀要的關鍵信息
就業增長仍強勁，通貨膨脹仍然很高，考慮額外政策收緊以降低通脹
數據表明，第三季度實際國內生產總值 (GDP) 正在穩步增長。勞動力市場持續緊張，失業率較低，就業增長放緩，但仍保持強勁。消費者價格通脹仍然較高。
7、8月份，失業率小幅上升，8月份爲3.8%，勞動力參與率和就業人口比均小幅上升。截至 7 月份的 12 個月中，個人消費支出 (PCE) 總價格指數增長了 3.3%，而同期核心 PCE 價格通脹（不包括能源價格和許多消費食品價格的變化）爲 4.2%；總體個人消費支出和核心個人消費支出通脹均低於上年同期。
會議紀要預計今年年底個人消費支出和核心個人消費支出通脹率將在 3.5% 左右，並且隨着產品和勞動力市場的供需繼續趨於一致，未來幾年通脹率預計將下降。預計 2026 年總體和核心 PCE 價格通脹將接近 2%。
與會人員認爲，爲了實現將通貨膨脹率降低到2%的標准，會考慮適當的額外政策收緊，但他們同時也會衡量貨幣政策的持續收緊對經濟和金融帶來的長期影響。
經濟不確定性很高，今年剩余時間的GDP增長將因汽車工人罷工而受到一定程度的抑制
工作人員爲 9 月 FOMC 會議准備的經濟預測強於 7 月的預測，因爲消費者和企業支出似乎比之前預期的更能適應緊縮的金融狀況。
工作人員認爲，今年剩余時間的 GDP 增長將因汽車工人罷工而受到一定程度的抑制，而明年 GDP 增長的小幅提振將消除這些影響。這些影響的規模和時間非常不確定。
總體而言，工作人員預計 2024 年至 2026 年的實際 GDP 增長平均將慢於今年，並且將低於工作人員對潛在產出增長的估計，並在未來幾年受到貨幣政策滯後效應的限制行動。預計到 2026 年失業率將大致保持不變。
是否繼續加息現分歧，多數認爲再加息一次可能是合適的
美聯儲會議紀要提到，與會者認爲，貨幣政策的立場必須保持足夠的限制性，以使通脹隨着時間的推移2%的目標，這一點至關重要。
多數與會者認爲，在未來的會議上再上調一次目標聯邦基金利率可能是合適的，而一些人則認爲可能沒有必要進一步加息。所有與會者都同意，委員會能夠謹慎行事，每次會議的政策決定將繼續基於即將獲得的總體信息及其對經濟前景和風險平衡的影響。
與會者預計，未來幾個月將公布的數據將有助於澄清通脹回落的進程在多大程度上仍在繼續，以及勞動力市場在需求和供應之間達到了更好的平衡。一些與會者還強調了繼續向公衆明確傳達委員會依賴數據的政策方針及其將通脹降至2%的堅定承諾的重要性。
華爾街怎么看？
波士頓聯儲主席柯林斯表示，雖然經濟擺脫衰退的幾率已經增加，但美聯儲有可能還沒有完成旨在使通脹率回到目標水平的加息。“我預計，我們需要在一段時間內將利率維持在限制性水平，直到我們看到通脹率持續向2%回落的證據，”柯林斯說。“雖然我們很可能已經接近，甚至可能已經達到政策利率的峰值，但可能仍有必要進一步收緊政策，這取決於未來獲得的經濟數據。”
財經媒體機構分析稱，美聯儲會議紀要顯示，政策制定者看到了雙邊風險，但他們可以在一段時間內保持限制性政策。然而，聯邦基金利率期貨顯示，即使經濟可能在明年年中出現動蕩，且CPI屆時或已得到控制，政策制定者也樂於將政策收緊更多。通脹-固定收益掉期顯示，即將公布的美國CPI將大幅放緩，這將推高通脹調整後的利率，使政策更具限制性。此外，利率期貨交易員預計美聯儲到明年8月底前將累計降息50個基點。但根據通脹-固定收益掉期，到那時通脹將放緩至2.25%，將實際利率推高至2.7%左右，比目前高出90個基點。
“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文稱，美聯儲9月會議紀要顯示，美聯儲官員上月決定維持基准政策利率不變時，在今年是否需要再次加息的問題上存在分歧。多數與會者認爲，在未來的會議上再次加息可能是合適的，而一些人則認爲可能沒有必要進一步加息。從8月份开始的美國長期國債收益率上漲在上個月的會議後加速。如果長期國債收益率持續上升，美聯儲官員今年可能沒有必要再次加息。
據CME“美聯儲觀察”：美聯儲11月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率爲89.2%，加息25個基點至5.50%-5.75%區間的概率爲10.8%。到12月維持利率不變的概率爲72.9%，累計加息25個基點概率爲25.2%，累計加息50個基點概率爲2.0%。
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