破發！鴻智科技登陸北交所，股價跌超6%

8月8日，廣東鴻智智能科技股份有限公司（以下簡稱“鴻智科技”）在北交所上市，保薦人爲海通證券股份有限公司，發行價格13.28元/股，發行市盈率爲14.91倍。截止到發稿時間，其股價跌超6%，最新市值約5億元。

鴻智科技專業從事電飯煲、慢燉鍋、壓力鍋及烘烤產品等小家電的研發、生產和銷售。截至招股說明書籤署日，公司實際控制人爲遊進、陳建波、唐偉，三人爲一致行動人，合計控制公司76.67%股份。

本次IPO所募集的資金約1.89億元，用於智能廚房電器制造基地建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金。

募資使用情況，圖片來源：招股書

2020年至2022年，鴻智科技實現營業收入約3.8億元、4.26億元、4.42億元，淨利潤分別爲2123.95萬元、2225.71萬元、3445.53萬元。

2023年1-3月，公司的營業收入爲8080.35萬元，同比減少26.81%；歸屬於母公司股東的淨利潤爲529.18萬元，同比增長2.50%。

基本面情況，圖片來源：招股書

公司自成立以來，始終立足於廚房小家電領域。具體來看，報告期內，鴻智科技的收入主要來源於電飯煲、慢燉鍋、壓力鍋等產品，其中電飯煲的營收佔比在60%以上，是公司的重要收入來源。而生活小家電的營收佔比較低。

公司主營業務收入按產品分類的構成情況，圖片來源：招股書

報告期內，鴻智科技的毛利率分別爲18.42%、15.02%和18.08%，明顯低於可比公司毛利率均值，主要系公司與可比公司在經營模式、銷售區域、產品結構、銷售規模等方面存在差異所致。

可比上市公司毛利率分析，圖片來源：招股書

報告期內，公司外銷收入分別約3.49億元、3.64億元、4.09億元，佔公司營業收入的比例分別爲91.87%、85.54%和92.34%，佔比較大，其中公司向美國銷售的收入佔公司營業收入的比例在10%左右。未來如果出口地的貿易政策發生改變，可能會影響公司的外銷收入和經營業績。

公司存在應收账款發生壞账的風險。報告期各期末，鴻智科技的應收账款账面價值佔同期流動資產比重分別爲44.12%、53.83%及53.13%，佔比較大，如果主要客戶的經營狀況發生變化，公司可能存在應收账款發生壞账的風險。

報告期各期末，鴻智科技的資產負債率（合並）分別爲51.90%、55.93%、43.98%，高於同行業可比公司平均值，同時公司的流動比率、速動比率均低於同行業可比公司平均值，短期償債能力有待提升。

同行業償債能力對比分析，圖片來源：招股書

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