火爆的“零食圈”：有的換帥，有的升級，還有的董...

▲這是靈獸第1590篇原創文章

量販零食的嘗試和變革也才剛剛开始，最終將走向何方，沒有人知道答案。

作者/楚勿留香

ID/lingshouke

董事長被查，萬辰集團的至暗時刻？

最近一段時間，零食圈出了幾件大事，頗爲吸引眼球。

一是，“量販零食第一股”萬辰集團的董事長王健坤被留置、立案調查；二是，楊銀芬辭去良品鋪子董事長、總經理職務，程虹接任；三是，全國門店突破1.5萬家，年零售額555億元的鳴鳴很忙集團宣布推出3.0版本門店，趙一鳴升級爲“趙一鳴省錢超市”；四是，三只松鼠進軍咖啡賽道。

“零食圈”熱度不減，尤其是萬辰集團董事長被留置、立案調查一事，在零食圈引起軒然大波。

萬辰集團3月3日發布的公告稱，近日收到國家某監察委員會出具的公司董事長王健坤先生被留置、立案調查的通知書，所涉事項與公司無關，截至本公告出具日，公司未被要求協助調查。

根據公告，在王健坤不能履行董事長職責期間，由公司董事兼總經理王麗卿女士代爲履行公司董事長的相關職責，以及代爲履行公司董事會專門委員會委員職責。

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4日，萬辰集團接受包括招商證券、中信證券、中金公司等20多家機構的調研，並就公司近期重大事項公告進行回應，同時強調了後續的工作重心。

但無論如何回應，這一事件仍對萬辰集團造成了一定影響。

1968年出生的王健坤，爲福建漳州人。2011年創辦萬辰集團，主營業務是食用菌——金針菇、蟹味菇、白玉菇這些“蘑菇家族”成員。

2021年4月，萬辰集團成功登陸深交所創業板，一度被譽爲“食用菌第一股”。但上市後的日子並不好過。食用菌市場風雲變幻，價格低迷，萬辰的日子越來越緊。2022年，王健坤決定賭上一把，萬晨集團進軍量販零食。

這一年，萬辰收購江蘇零食工坊，隨後將“陸小饞”“好想來”“來優品”“吖嘀吖嘀”四大零食品牌合並，統稱“好想來”，再後來，又收購了“老婆大人”。

短短兩年，萬辰集團門店數從零飆升至7000多家，成爲A股唯一的量販零食上市公司，被稱爲“量販零食第一股”，據知情人士透露，如今其門店數早已超過一萬家。

至今，關於王健坤被查的具體原因，官方並未披露，但坊間卻有諸多猜測。但無論真相如何，這場風波都讓萬辰集團較爲被動。

一是，萬辰集團是“家族企業”。王健坤的姐姐王麗卿已接任董事長，而王澤寧（王健坤之子）、林該春（王健坤妻子）也在公司擔任要職。這種高度家族化的治理結構，原本是一把雙刃劍：平時溝通順暢，決策高效；但一旦核心人物出事，容易引發信任危機。

二是，這可能對加盟商的信心產生一定影響。

量販零食的擴張主要靠加盟，加盟商最怕的就是品牌信譽受損，影響消費者信任。如果加盟商因不確定性觀望甚至撤退，可能對其擴張產生影響。

更爲關鍵的是，量販零食行業本身也正面臨挑战。

前幾年，量販零食靠低價策略搶市場，迎來了野蠻生長。但如今，頭部品牌鳴鳴很忙和“好想來”都在瘋狂擴張，行業競爭日趨白熱化。

低價是量販零食的核心優勢，但低價也意味着利潤微薄。以萬辰集團爲例，根據其業績預告，2024年，萬辰集團預計營業收入爲300億元至340億元，預計淨利潤2.4億元至3億元，預計扣除非經常性損益的淨利潤爲2.1億元至2.7億元。

剔除股份支付費用後，2024年量販零食業務預計實現淨利潤7.9億元-8.8億元，淨利率爲2.50%-2.75%，並不高。與此同時，行業口碑也在下降，食品安全、貨品質量、加盟模式等問題頻發。

從某種程度上來說，整個量販零食行業從“跑馬圈地”到“精細化運營”的轉型挑战。未來，不管萬辰集團還是其他玩家，都必須提升供應鏈管理、優化加盟模式、提升品牌形象，否則增長將不可持續。

就在衆多機構調研萬辰集團的當日，良品鋪子也發布公告“換帥”。

低價策略未解困局，新掌舵人如何破局？

2025年3月4日，良品鋪子的一則“換帥”公告，讓其再度站上風口浪尖。

董事長楊銀芬辭去董事長、總經理職務，接任者是62歲的程虹。這位武漢大學質量發展战略研究院院長、良品鋪子獨立董事，成爲了這家“高端零食第一股”的新掌舵人。

在公告中，良品鋪子給予楊銀芬較高的評價：“楊銀芬先生是公司創始人之一，其在擔任公司總經理、董事長等職務期間，勤勉盡責、恪盡職守，爲公司發展、業務運營傾注了大量心力，爲公司的發展做出了重要貢獻。”

過去一年，良品鋪子處在劇烈震蕩之中。

市值縮水、業績虧損、門店減少，量販零食的低價風暴讓曾經風光無限的“高端零食”品牌陷入泥潭。楊銀芬在2023年接任董事長時，曾喊出“降價不降質”的口號，大規模削價以應對競爭。但一年過去，“降價”在一定程度上影響了公司業績，導致上市以來首次年度虧損，但也幫助良品鋪子稍稍穩住了陣腳。

創立於2006年的良品鋪子曾以“高端零食”定位殺出重圍。2020年上市時，公司股價一度飆升至87元，總市值超過340億元，風光無限。然而，短短四年，它的股價一度跌至9.46元，總市值大幅縮水。

困局從2022年开始。那一年，量販零食迅速崛起。零食很忙、趙一鳴零食、好想來等品牌用極致低價搶佔市場，一時間“9.9元三包零食”的模式火遍全國。消費者趨之若鶩，而像良品鋪子、三只松鼠、百草味這些“高端零食”玩家，則迎來了至暗時刻。

2023年，良品鋪子營收80.46億元，同比下降14.76%；淨利潤1.8億元，同比下降46.26%。到了2024年，情況更不容樂觀，公司發布的業績預告顯示，全年淨虧損預計達2500萬-4000萬元。這是它上市以來的首次虧損。

一個“高端零食品牌”，被低價零食打得毫無還手之力。

2023年11月，楊銀芬在公司內部信中直言：“當下，擺在我們面前的，已經不僅是活得困難的問題，而是活不活得下去的問題。”

兩天後，他宣布了公司成立17年以來最大規模的降價行動。

300款產品平均降價22%，部分產品最高降價45%。在傳統門店渠道，良品鋪子直接喊出了“降價不降質”的口號，試圖用高性價比換回市場份額。

然而，這場降價行動，並沒有讓良品鋪子起死回生，毛利率卻在下滑。2024年前三季度，良品鋪子營業收入同比減少8.66%，至54.80億元，歸屬淨利潤同比驟減89.86%，至1939.03萬元。

需要注意的是，在2024年前三季度良品鋪子還獲得5132.90萬元的政府補助，若扣除非經常性損益，當期良品鋪子扣非淨利潤-314.59萬元。

同時，公司門店數量也在縮減，直營、電商、加盟等渠道的銷售額均有一定下滑。

2024年2月，良品鋪子第二大股東達永有限公司宣布減持不超過3%的股份。而在過去幾年，達永已經從2019年底的33.75%持股比例，持續減持至19.16%。

在某種程度上說，程虹接手的，是一個危機四伏的良品鋪子。

從外部環境看，零食行業正面臨巨大變革，量販零食模式，正在重新定義市場。截至目前，鳴鳴很忙集團門店數全國門店突破1.5萬家，年零售額555億元，好想來門店數也已破萬，而良品鋪子在高端市場的優勢，在低價競爭面前被消磨殆盡。

從內部來看，良品鋪子過去一直採用代工模式，缺乏上遊供應鏈的掌控力，導致成本難降、利潤受限。而公司主推的“自然健康新零食”战略，雖然符合消費升級趨勢，但短期內難以抗衡市場對低價零食的偏好。

此外，“藕粉事件”也讓品牌信任度受損，雖然最終監管澄清，但消費者的質疑仍在發酵。

程虹要面對的問題，並不只是如何讓良品鋪子重新盈利，更重要的是：如何在量販零食衝擊下，找到良品鋪子的第二增長曲线？

鳴鳴很忙推出“省錢超市”

2025年2月17日，北京水立方，一場高調的發布會，讓“省錢超市”成爲行業熱詞。鳴鳴很忙，這家由零食很忙和趙一鳴零食在2023年11月合並而來的量販零食巨頭，正式宣布推出3.0版本門店，並升級爲“趙一鳴省錢超市”。

會上，鳴鳴很忙宣布，全國門店突破1.5萬家，年零售額555億元，穩居量販零食行業第一。而這一次，他們不滿足於零食，想要用低價邏輯，把社區零售重新做一遍。

合並後的鳴鳴很忙，基本確立了自己在行業的主導地位，但擴張的步伐並未停下。2024年下半年，它开始測試3.0版本店型，將品類擴展至百貨、日化、文具、鮮食、凍品等，而2025年初，3.0店型正式命名爲“省錢超市”，主打“低價+多品類”，進軍社區零售。

零食的邏輯，能不能復制到社區超市？

鳴鳴很忙顯然認爲可以。它的核心策略，依舊是“省錢”。在新店型裏，除了零食，日用品、烘焙、低溫凍品、鮮食等產品紛紛入駐，比如收銀台前新增的現烤蛋撻和烤腸，就是學便利店的“黃金三尺”陳列思路。它甚至推出了9.9元的自有品牌白酒，試圖用“極致性價比”拉動消費頻次。

更重要的是，鳴鳴很忙正在快速推進自有品牌，它把產品劃分爲“紅標”和“金標”兩大系列，前者主打極致低價，後者強調高品質。在零食品類中，它已經推出了無糖茶、風幹牛肉幹、純牛奶等自有品牌產品，並通過減少品牌溢價來降低價格，這種模式很像山姆會員店，但目標人群卻完全不同——鳴鳴很忙想服務的是“普通老百姓”。

省錢超市聽起來像是一門好生意，但現實並不簡單。鳴鳴很忙的這次擴張，意味着它的業務模型正在發生深刻變化。從單純賣零食，到做全品類零售，它面臨的競爭對手也不一樣了。

過去，它的對手是良品鋪子、三只松鼠等品牌零食企業，如今則要直面社區便利店、大賣場，甚至拼多多這樣的线上低價巨頭。而零食的高周轉、高毛利，能支撐低價模式，但日化、鮮食這些品類，供應鏈復雜，損耗高，毛利遠低於零食，如何平衡價格战與盈利能力，是一個難解的問題。

另一個挑战是加盟模式。鳴鳴很忙目前的1.5萬家門店，絕大部分是加盟店，這種模式讓它擴張極快，但管理難度也大。對於加盟商來說，零食是標准化產品，採購和銷售相對簡單，而超市涉及生鮮、日化等復雜品類，運營難度陡增，供應鏈管理和損耗控制都需要極強的能力。鳴鳴很忙如何確保加盟商能適應新模式，如何在擴張的同時保證盈利，這些都是懸而未決的問題。

不過，這場變革也並非毫無勝算。

近年來，低價零售正成爲市場趨勢，從山姆、盒馬的會員制折扣，到拼多多的百億補貼，再到胖東來的低價零售神話，消費者越來越看重價格。

鳴鳴很忙的省錢超市，某種程度上就是一個线下版的“拼多多+山姆”，它用規模效應和供應鏈能力，試圖在社區市場重構零售格局。對於消費者而言，這是個好消息，畢竟，沒有人會拒絕更便宜的商品。

鳴鳴很忙的省錢超市，還在路上。它的未來，可能是中國社區零售的一次革命，也可能是一場被現實擊碎的夢想。

但無論如何，它正在用自己的方式，重新定義零售業的遊戲規則。