別慌！牛市還沒完

作者 | 深鵬

數據支持 | 勾股大數據（www.gogudata.com）

三連漲過後，大盤今天震蕩走低。

上證收跌0.12%，創業板指跌1.43%。成交額1.68萬億，較昨天略縮量。

今天漲得最好的北證50，一度漲超5%後回落至2個點，反映了市場博弈情緒。

於是，很多人擔心，近期AI的攻勢迅猛，許多蹭得上DeepSeek概念的小票天天連板，正如2023年初的ChatGPT一樣，一旦預期證僞，現階段很有可能帶來追高的風險。

到底，這一輪科技牛市結束了嗎？究竟應該如何調整，才能捕捉到新的機會？

01

汽車圈，炸了！

先來看盤面。

黃金、傳媒、算力、AI、銀行股支撐盤面，房地產、鋰電池、CRO、白酒板塊均出現調整。

（板塊漲幅情況；Wind）

DeepSeek概念股持續發酵，美格智能7連板創新高，並行科技漲超20%，夢網科技、青雲科技、杭鋼股份、拓維信息5連板。

消息面上，當前已有超15家的芯片廠商適配了DeepSeek模型，相關智算一體機也逐步落地；同時，多家手機、汽車企業也陸續宣布接入支持這一模型，朋友圈持續“擴容”。

AI眼鏡概念拉升，勝利精密、雷柏科技漲停，卓翼科技、雷神科技、榮旗科技、匯成真空、星宸科技等漲幅靠前。消息面上，小米首款AI眼鏡已經獲得入網許可，或將於2月發布；英偉達最新AR眼鏡專利曝光。

此外，昨日現貨黃金價格首度升破每盎司2920美元，刷新歷史紀錄，今天黃金股拉升，萊紳通靈漲停，曼卡龍、曉程科技、赤峰黃金、山金國際、湖南黃金、紫金礦業等領漲。

IP經濟、影視股回升，金運激光、光线傳媒漲停，股價創歷史新高。截至2月10日晚，《哪吒2》最新預測總票房142.5億元，預測最終票房將登頂全球動畫電影票房榜，衝擊全球電影票房榜前七。

（《哪吒2》票房預測；貓眼專業版）

伴隨着影片《哪吒2》火爆，也帶火了周邊衍生品。

泡泡瑪特推出的《哪吒2》盲盒手辦尤爲火爆。泡泡瑪特此前公布的信息顯示，《哪吒之魔童鬧海》天生羈絆系列手辦包括8個常規款和1個隱藏款。該系列盲盒的單個售價爲69元，整套售價爲552元。

隨着《哪吒2》持續火爆，泡泡瑪特該系列產品线上线下已大面積斷貨。近期，泡泡瑪特股價持續上揚，今天盤中突破107港元/股，創上市以來新高，其市值突破1400億港元。

當然，昨晚最重磅的消息，莫過於比亞迪“平價”版智駕系統的推出。比亞迪同步上市了首批搭載“天神之眼”高階智駕的車型，共計21款，加配不加價。

最低價的海鷗智駕版本，價格已經下探到了7萬元級別市場，真的是“殺瘋了”。

雖然有助於高階智駕的普及，同時也給友商帶來了新的壓力。受此影響，今天开盤，吉利、理想、小鵬、長城、零跑等多家車企股價大幅下跌。

這還沒完，作爲全球電動車銷量最多的車企，擁有規模優勢的比亞迪在訓練數據上的積累迅速。2024年每天的新增訓練裏程已經達到7200萬公裏，是特斯拉去年水平的一半，而今年預計會達到這個水平。

在龐大的訓練量下，比亞迪每7天就可以訓練出一個雲端版本，在通過蒸餾之後，就可能推送到OTA的車端，讓整套“天神之眼C”的智駕能力進一步完善。

不少聲音會出來吐槽比亞迪“太卷”，但其實智駕是在場車企都不容錯過的機會，新勢力要想繼續保持“智駕領先”的表現，今年大概率都會往L3級別衝刺。

譬如昨天，小鵬汽車創始人何小鵬還發文宣布，今年要推出真L3級別的軟件和硬件冗余的自動駕駛，L3級別也意味着智駕事故責任將由車企負責，小鵬聯合了保險機構推出了定制化智駕保險產品。

但通過智駕普及提升需求量，比亞迪有望倚靠規模將智駕成本做得更低，無論從銷量還是成本，都會給其他車企帶來巨大壓力。

總體看，今天的主色調，是調整，而且是清一色、集體化的調整。

02

還能不能漲？

熊市多暴漲，牛市多暴跌。

和以往一樣，每一次級別比較大的上漲，都會突然某一天迎來大回撤，今天一定程度上也算得上是一次幅度不小的回撤。

這個時候，大家都會有疑問，究竟是行情的中場休息，還是就此熄火？

要回答這個問題，首先還是先回到宏觀層面去看。

宏觀層面，其實並沒有特別大的改觀，新公布的經濟數據也沒有太大亮點，外部有貿易摩擦，兩會又沒有开，政策的向好預期一時半會還建立不起來。

這也是我們現在看到的，盡管市場好像很火熱，但其實分化非常嚴重，上漲的基本都只是科技板塊，傳統的順周期依然低迷。

從股價表現上，也可以看出明顯的資金面的切換。

例如，一些紅利股，並沒有延續過去一年的升勢，反而出現連續下跌。

這裏面有兩點啓示：

第一，整體牛市並不容易出現，那些寄望上證可以一口氣漲到4000點的人，可能會失望；

第二，科技股的上漲動力大概率不會這么快結束。

一方面，deepseek的出現，確實讓中國式的AI敘事有了希望，而且憑借中國在應用端的能力，以及潛在的市場規模，是有能力撐起這個敘事邏輯的；

另一方面，在目前投資主題不多的情況下，資金容易形成對AI科技的抱團，只要賺錢效應持續，那資金還是會繼續流入的。至於資金的來源，有機構調倉的，有空頭回補，有新發行基金，還有遊資和散戶，等等。

從DS开始熱，到現在也不過一個月左右的時間，中間還沒有過什么幅度較大的回調，即使要結束，也會在反復拉扯數次之後。

所以，不需要擔憂這一輪科技上漲行情會很快結束，現在市場出現分歧，是機會的可能性，要高於結束的可能性。

除非高標股出現連續下跌，且跌幅非常大，不斷下破日线、周线、月线等等，但這些跡象還不明顯。

不過，行情畢竟漲了這么多，說完全沒有高位風險，也不現實，有兩個問題是需要重視的：

第一，因爲蹭概念的行爲很多，一些沒有基本面支撐的概念股，因爲遊資的瘋狂推動，加上散戶跟風，很容易出現泡沫；

第二，因爲處在產業比較早期的階段，所以缺乏估值錨，難以評估到底在什么位置屬於合理，什么位置屬於泡沫，增加了交易的難度。

投資者又應該如何應對？

03

接下來如何做？

鑑於目前的行情，接下來的策略，無非就是兩點：

第一，繼續AI。

這是目前資金抱團的方向，只有沒有明顯退潮跡象，都可以繼續做。但要做好高低切，那些短期漲幅太大的票，不要盲目追高，轉而去關注資金尚未輪動到的板塊，而且要優選有基本面支撐的票。

對於早前低位進入的，喫了“魚身”的票，如果沒有發現它上漲趨勢終止的證據，可以繼續持有，喫完“魚尾”再說。

第二，注意可能出現的板塊切換機會。

比如非AI板塊，這些板塊目前被冷遇，股價下跌，資金抽離，但那邊漲得多，這邊跌得多之後，資金有可能會來一個回馬槍，需要留意低吸機會。

另外，兩會將近，也不排除部分資金會轉向“兩會概念”。

特別需要強調的是，對於AI這種未來有廣闊增長空間的產業，投資機會是一直都在的，不存在錯過一次就沒有機會的說法。

即使錯過了這一次，也無所焦慮，因爲下一次總會出現，而且並不需要太長時間，年內就可以看到，甚至可能不只一次。

我們要做的，就是記住那些市場已經篩選出來的好票，在股價回撤到位後，重新买入，然後躺着等待下一次行情上漲。

實際上，股市並沒有太多新鮮事，有的就是重重復復，以至於每一次上漲或者下跌，你總能找到似曾相識的感覺。

既然如此，做好兩件事：選到好股，等待時機，就夠了。

比如好的AI股，不要說你不知道，簡單總結一下這一次上漲的票，是不難找到的；至於擇好時，當然是低位時進入，鑑於目前已經漲了這么多，說低位有點矛盾，如果確實不想追高，那就等待回調的機會吧。

至於回調幅度多少才可以抄底？

最簡單的指標，是20-30%，泡沫大一點的，要30-40%。

最後說一句，以上策略，限於有基本面保證的公司。(全文完）

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