美聯儲的獨立性考驗，鮑威爾：解僱就法庭見！

在2018年，時任美國總統特朗普與美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾之間的緊張關系達到了頂點，當時特朗普對美聯儲的加息政策表示不滿，並考慮解僱鮑威爾。

據有“美聯儲傳聲筒”之稱的華爾街日報著名記者Nick Timiraos最新撰文稱，鮑威爾已准備好通過法律途徑來對抗這一舉動，以保護美聯儲的獨立性。

特朗普與鮑威爾的潛在衝突

隨着特朗普即將重返白宮，這一潛在的衝突在六年後再次成爲焦點。

鮑威爾，一位擁有法律學位的前私募股權高管，明確表示，如果總統要求他下台，他將堅決反對。他強調，法律不允許總統隨意解僱美聯儲主席。

這一立場得到了前美聯儲總法律顧問斯科特·阿爾瓦雷斯的支持，他認爲如果特朗普在這件事上成功，將意味着未來的每一位主席都可能被隨意罷免，這將是一個巨大的先例。

盡管特朗普最近沒有明確表示要撤換鮑威爾，但他的一些顧問對此問題持有不同看法。

一些市場經驗豐富的顧問建議不要更換鮑威爾，而另一些顧問則尋求更直接地挑战鮑威爾的方法，他們認爲美聯儲的獨立性被過分強調，對經濟並無益處。

在鮑威爾的暗示下，任何試圖在2026年任期結束前解僱他的企圖都可能在法律战中得到解決。這場法律战可能會對美聯儲的獨立性造成前所未有的考驗。

鮑威爾和其他美聯儲官員一直避免對特朗普或大選發表挑釁性言論，以保持其低調的做法。

回顧，在特朗普的第一個任期內，他能夠在上任的第一年內填補美聯儲七人理事會的五個空缺。現在，美聯儲理事會已無空缺，未來兩年也只有一個席位空缺。此外，試圖在通脹之战尚未結束時撤換鮑威爾，可能會對市場造成更大的幹擾。

特朗普曾承諾降低通脹和利率，但如果在他的第二個任期內出現通脹波動，可能會增加美聯儲與白宮之間發生衝突的可能性。特朗普還繼承了一個嚴峻的財政背景，財政部將在未來數年以更低的利率借款來展期數萬億美元的債務。

美聯儲獨立性的考驗

自20世紀70年代的高通脹以來以來，美聯儲一直在維護其制定貨幣政策的獨立性。

美聯儲的獨立性還能使政治家免於爲遏制通脹而採取的不受歡迎的措施背黑鍋。鮑威爾的目標是通過專注於嚴謹的循證分析，維護一個超越分裂政治的美聯儲。

與人合著美聯儲獨立史的投資經理馬克-斯賓德爾（Mark Spindel）表示，在特朗普的第二個任期內，美聯儲的獨立性是否會得到參議員的同樣維護。他說：“特朗普2.0的一部分將是弄清行政權力的止境。”

在特朗普的第一個任期內，他試圖通過影響美聯儲的政策來降低利率，但鮑威爾堅持獨立的貨幣政策，這導致了兩人之間的緊張關系。特朗普甚至在一次電話中對鮑威爾表示，他想要解僱他，但鮑威爾堅決回應，他不會自愿離开。

這種緊張關系在鮑威爾上周的聽證會上再次顯現，當被問及是否會辭職時，他簡短地回答“不”，並在被問及總統是否有權解僱他時，給出了同樣的答案。

特朗普最近表示，他會讓鮑威爾繼續任職，特別是如果他認爲鮑威爾做得對的話。

然而，特朗普的一些顧問對此持有不同看法。一些顧問建議特朗普宣布他計劃選擇誰作爲鮑威爾的繼任者，這樣這位“影子”主席就可以試圖削弱鮑威爾，讓他成爲跛腳鴨。

其他顧問則尋求更直接地挑战鮑威爾的方法，他們認爲美聯儲及其在華盛頓和華爾街的支持者對美聯儲獨立性的迷信已經達到了憲法法律所不支持的程度，而且對經濟不利。

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