金價猛回頭！港A黃金股齊跌，什么信號？

受隔夜國際金價下跌拖累，10月24日，A股貴金屬板塊跌幅居前。截止收盤，山東黃金跌超3%，中金黃金、山金國際、赤峰黃金、湖南黃金、四川黃金、玉龍股份紛紛下跌。

港股市場，黃金股同樣走低。截止發稿，山東黃金跌超4%，靈寶黃金、紫金礦業、招金礦業、中國黃金國際等跟跌。

金價上演“高台跳水”

周三，國際金價上演“高台跳水”。紐約商品交易所12月黃金期價收於每盎司2729.4美元，跌幅達1.10%。

對於金價下跌的原因，市場分析認爲，一方面是由於投資者獲利了結。此前，黃金價格一路高歌猛進。部分投資者在黃金價格處於相對高位時，覺得獲利空間已達到預期，於是選擇賣出黃金，將利潤收入囊中。這一行爲給金價帶來了下行壓力。

另一方面，金價高得“令人咋舌”，也會讓一些投資者心生恐慌。從而引發拋售，導致金價下跌。

此外，本周以來，多位美聯儲官員紛紛呼籲謹慎降息。

堪薩斯城聯儲主席傑弗裏·施密德周一表示，降息應該“漸進”和“慎重”，尤其是考慮到政策最終目標的不確定性以及避免加劇金融市場動蕩。

達拉斯聯儲主席洛麗·洛根也認爲，將政策利率降至更正常或中性水平的策略可以幫助管理風險和實現目標。

美國銀行首席執行官Brian Moynihan還警告稱，美聯儲在2022年提高借貸成本方面行動遲緩，現在在降息方面就必須要避免過於激進。

而美聯儲的降息步伐與金價走勢緊密相關。由於美聯儲官員呼籲謹慎降息，市場降低了對美聯儲快速降息的預期，導致美元資產變得更有吸引力，推動周三美元指數上漲以及美國國債收益率攀升，金價由此走低。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示，市場出現一些獲利了結交易，且國債收益率正上漲，考慮到收益率走向，黃金很難走高。

後續走勢如何？

由於地緣政治風險不斷上升、美國大選臨近、全球央行开啓降息潮，再加上各國央行持續購入黃金，今年以來，國際金價一路走高，不斷刷新歷史紀錄。

經歷了年初的震蕩走勢，國際金價從3月开始迎來顯著上漲；4月中旬，隨着部分獲利盤止盈兌現，金價出現回調，然後持續震蕩；到7月，全球央行开啓降息潮，推動了金價上漲；9月美聯儲政策轉向，更是將金價推向新高度。

進入10月，金價繼續維持強勢狀態。10月18日，國際金價歷史上首次突破2700美元/盎司。到10月23日，現貨黃金一度突破2750美元/盎司。年初迄今，現貨黃金價格已累計上漲超過30%。

此前，有許多分析師預測，接下來金價還將繼續上漲。

資產管理公司Sprott Asset Management市場策略師Paul Wong表示，受央行买盤、美國債務上升以及美元可能見頂等因素的推動，黃金已進入一個新的看漲階段，央行和投資者更有可能配置貴金屬。

澳洲聯邦銀行分析師Vivek Dhar表示，黃金期貨價格在飆升至2700美元/盎司以上的創紀錄高位後，現在可能會在2025年第四季度升至3000美元/盎司。此外，花旗預計，金價將在三個月內達到2800美元/盎司，並在未來6至9個月觸及3000美元/盎司。

盡管金價目前已經高得“嚇人”，短期內面臨回調風險，但由於美國大選的不確定性仍存、中東政治局勢持續緊張，黃金或繼續發揮避險屬性。

SP Angel分析師表示，在中東衝突和即將到來的美國總統大選帶來的避險需求持續支撐之後，金磚國家峰會也成爲人們關注的焦點，正在進行的去美元化談判將進一步提振金價。

甬興證券認爲，後續仍需持續跟蹤美國通脹數據及美國貨幣政策走向。綜合來看，全球範圍內局部地區衝突不斷，不確定性增強，黃金作爲避險資產的地位難以動搖，疊加美聯儲已經开啓降息周期，金價預計仍將維持高位。

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