金價重回漲勢，貴金屬股逆勢活躍，明年有望衝擊3000美元？

10月11日，貴金屬板塊逆勢領漲。

截止發稿，曉程科技漲超5%，西部黃金、玉龍股份、赤峰黃金、中金黃金、山金國際、湖南黃金、山東黃金等紛紛走高。

消息面上，受美聯儲降息預期升溫，國際金價重拾漲勢。截至昨日收盤，COMEX黃金期貨收漲0.81%，報2647.3美元/盎司。今日現貨黃金突破2640美元/盎司，日內漲0.40%。

金價爲何上漲？

一方面，美聯儲降息預期升溫是助推金價走高的重要因素之一。

由於降息會導致名義利率和實際利率下降，降低美元資產的吸引力，從而導致美元走弱，投資者往往會轉向投資其他更有吸引力的資產，如黃金。

昨晚，美國勞工部公布最新通脹數據，美國9月未季調CPI同比上升2.4%，爲連續第六個月走低，創2021年2月以來新低，但高於市場預期的2.3%。

美國9月未季調核心CPI同比上升3.3%，爲6月以來新高，高於市場預期的3.2%。

此外，同日公布的首次申請失業救濟人數意外上升。截至10月5日當周，美國初請失業金人數錄得25.8萬人，爲2023年8月5日當周以來新高，這一數據高於預期的23萬人以及前值的22.5萬人。

這主要是由於颶風海倫9月26日席卷美國東南部多州，造成巨大人員傷亡和經濟損失。

綜合分析來看，盡管CPI數據略高於預期，但初請失業金人數數據表現糟糕，表明通脹黏性仍存且勞動力市場疲軟。

對此，紐約聯儲主席威廉姆斯表示，盡管存在小波折，美國通脹下行的整體趨勢仍相當穩固，預計經濟將允許美聯儲進一步降息。

Allegiance Gold首席運營官Alex Ebkarian也指出，CPI報告並沒有帶來太大的意外，就業數據顯示出疲軟的趨勢，這使得美聯儲在降息上的觀點對黃金有所幫助。

另一方面，地緣政治風險上升也是黃金價格上漲的一大原因。當战爭、衝突和貿易爭端等事件發生時，地緣政治風險會急劇上升，引發市場的不確定性和恐慌情緒，投資者往往會轉向黃金以保護其財富，從而推高金價。

10月以來，以色列和伊朗的战爭衝突進一步升級。10月1日晚，伊朗對以色列發動了大規模導彈襲擊，共發射了約200枚導彈，以色列方面則誓言要對伊朗進行報復。

有專家分析稱，中東地區當前局勢有再升級和外溢的風險，甚至可能演變成全面危機。

後市如何走？

從今年整體來看，國際金價持續走高。現貨黃金在9月26日一度突破2685美元/盎司，刷新紀錄高位。年初迄今，COMEX黃金期貨累計上漲超28%。

世界黃金協會表示，央行購买的支持、印度等主要市場的需求上升、西方交易所交易基金投資者的回歸以及近期中東緊張局勢的升級，也使得黃金“有望從這些不斷變化的市場環境中受益”。

這其中，特別是各國央行持續买進黃金，推動了黃金價格的上漲。今年上半年，各國央行購买了有記錄以來最大數量的黃金，達到483噸，比2023年上半年創下的460噸紀錄高出5%。

不過，值得注意的是，在連續18個月增持黃金後，我國央行已連續第5個月暫停增持黃金儲備。10月7日更新的官方儲備資產數據顯示，9月末中國官方黃金儲備爲7280萬盎司，與上月持平。

東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，考慮到黃金價格已經在2000美元/盎司以上的高位運行一段時間，預計短期內央行恢復增持黃金的可能性不大。不過，從持續優化國際儲備結構、穩慎推進人民幣國際化等角度出發，未來人民銀行增持黃金還是大方向。

展望後市，機構普遍看好金價長期漲勢。

海通證券認爲，貨幣屬性將成爲主要助推因素，美聯儲已於9月开啓降息，短期實際利率下行利好黃金，中期觀察美國經濟走勢；此外，央行持續購金在貨幣維度也會利好金價。避險屬性方面，地緣政治不確定性短期或難以緩和，也將支撐金價。商品屬性方面，全球經濟前景仍疲弱，對金價影響較小。

浙商證券表示，短期看，美元和美債利率企穩後黃金進一步上行阻力增加；中長期看，全球地緣不穩定預期以及美國潛在的再通脹壓力，仍將利好黃金長期走勢。

此前，美國銀行表示，維持對黃金的看漲預期，預計明年黃金價格將達到每盎司3,000美元。另外，高盛將3/6/12個月黃金價格預期分別從2590/2670/2700美元上調至2750/2900/3040美元，理由是預計新興市場和中國央行寬松周期將提速，預計新興市場央行的黃金購买量將保持在高位。

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