破發！埃科光電科創板上市，股價跌超8%！

7月19日，合肥埃科光電科技股份有限公司（以下簡稱“埃科光電”）登陸科創板，保薦人爲招商證券。本次發行價格爲73.33元/股，發行市盈率爲85.36倍，截至發稿時間，最新總市值約45億元。

埃科光電作爲高端制造裝備核心部件產品提供商，是專業從事工業機器視覺成像部件產品設計、研發、生產和銷售的國家高新技術企業。其主要產品包括作爲工業機器視覺核心部件的工業相機及圖像採集卡兩大品類，其中工業相機以高速或高分辨率產品 爲主，圖像採集卡以兼容Camera Link 和 CoaXPress等行業標准協議的高速圖像採集卡爲主。

根據機器視覺產業聯盟（CMVU）《中國機器視覺市場研究報告》統計，2021年度，在參與統計153家企業中，發行人爲中國機器視覺行業（含機器視覺設備制造商及系統服務商）銷售額排名第九的企業。根據高工機器人產業研究所（GGII）統計，2021 年度，按照中國2D工業相機市場規模（銷售額）排名，發行人在國內品牌中排名第四。

在本次發行前，公司實際控制人董寧直接持有公司43.90%的股份，通過合肥埃珏和合肥埃聚間接控制公司9.17%的表決權，即實際控制人合計控制公司53.07%的表決權；本次發行後公司實際控制人的直接持股比例將下降至32.92%，實際控制人合計控制公司的表決權將下降至39.81%，仍對公司重大經營決策有實質性影響。

本次IPO擬募資11.19億元，主要用於埃科光電總部基地工業影像核心部件項目、機器視覺研發中心項目等。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內，埃科光電實現營業收入分別爲6856.38萬元、1.64億元、2.63億元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲617.65 萬元、3898.22萬元、5841.91萬元，收入及利潤規模相對較小。

基本面情況，圖片來源：招股書

報告期內，公司綜合毛利率分別爲 48.50%、49.75%、45.38%，存在一定波動。

報告期內，埃科光電主要客戶均爲宜美智與精測電子，上述客戶銷售收入合計佔比分別爲88.64%、48.27%、33.96%，其中，對宜美智的銷售金額佔當期銷售總額的比例分別爲40%、 29.24%、8.80%；對精測電子的銷售金額佔當期銷售總額的比例分別爲48.64%、19.03%、25.16%，公司客戶集中度較高。

同時，報告期內，埃科光電通過國內品牌代理商或貿易商採購的關鍵原材料如圖像傳感器、處理器等主要使用國外知名品牌如Sony（索尼）、AMS（艾邁斯）、ON（安森美）、Altera（阿特拉）、 Xilinx（賽靈思）。同時，公司正在積極开拓境外客戶。

經公司初步預計，2023年上半年公司實現營業收入約 1.2億元至 1.3億元，同比變動約-19.13%至-12.39%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤 600萬元至 800 萬元，同比變動約-85%至-80%。

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