萬億級消費稅改革將近，免稅概念爆發，中國中免漲停！

今日，免稅概念股強勢走高，截至午盤，千億免稅龍頭中國中免漲停，最新市值1407億元，東百集團、中百集團、王府井、南寧百貨、海印股份紛紛漲停。

近日，審計署向十四屆全國人大常委會第十次會議作了《國務院關於2023年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告》，在深化重點領域改革方面，報告提出謀劃新一輪財稅體制改革。結合重要會議相關表述，消費稅可能的改革方向包括：調整消費稅徵收範圍、後移消費稅徵收環節以及消費稅收入向地方傾斜。

另外，日前，財政部、海關總署、稅務總局聯合對外發布公告，將自香港、澳門進境居民旅客攜帶行李物品免稅額度由5000元提高至1.2萬元。

萬億級消費稅如何改革？

近日，審計署向十四屆全國人大常委會第十次會議作了《國務院關於2023年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告》，在深化重點領域改革方面，報告提出謀劃新一輪財稅體制改革，完善中央與地方財政事權和支出責任劃分。

財政部數據顯示，2023年，消費稅收入規模達1.61萬億元，佔整體稅收比重的8.9%，規模和佔比僅次於增值稅（38.3%）和企業所得稅（22.7%）。在我國四大稅種中，消費稅是唯一尚未實行央地共享的稅種，因此在新一輪改革中被給予厚望。

同時，由於當前各地方政府都處於財政比較喫緊的狀態，並且，現行的《消費稅暫行條例》最後一次修訂是在2008年，部分條款已不適應當前市場環境。比如，針對高檔甚至奢侈消費品的稅目不足，大量奢侈消費品和消費行爲如私人飛機、馬術、高檔會所娛樂休闲等未納入消費稅徵收範圍。

國泰君安證券表示，消費稅的改革方向已經是“明牌”，主要是擴大徵稅範圍，以及後移徵稅環節並逐步下劃給地方，並在此過程中伴隨稅率的相應調整。銀河證券指出，未來消費稅改革對經濟結構調整的意義大於補充收入。

具體來看未來消費稅改革的三大焦點：

一、擴大徵收範圍。消費稅從煙酒車奢侈品擴大到珠寶手表、貴重首飾等，後面可能進一步擴大到電子煙、一次性筷子等等。

二、徵收環節後移。先前消費稅是產品哪兒生產就交給哪個地方政府，而後置徵收環節是，生產端暫時不繳納消費稅，由購买端繳納。消費稅徵收環節後移並不利於發展落後的省份，但或許將會緩解部分重投資輕民生的情況。

三、消費稅下劃給地方。消費稅下劃比例越大，有助於緩解地方政府財政壓力，增強公共服務供給能力。

市場人士認爲，消費稅改革對免稅企業來說是一個利好。一方面，消費稅改革使政府更加有動力去促進本地的消費稅，消費稅回流到本地用於補缺當地財政，因此政府對於线下消費場景會給予比較積極的政策扶植預期。另一方面，由於消費稅徵收範圍的擴大可能會使得高端產品價格上漲，這無疑加大了免稅渠道的吸引力。

港澳提升免稅額度，利好珠深免稅商

值得注意的是，近日，免稅行業還有另外一則利好。

6月28日，財政部、海關總署、稅務總局發布關於提高自香港澳門進境居民旅客攜帶行李物品免稅額度的公告。

對自香港、澳門進境，年滿18周歲的居民旅客，攜帶在境外獲取的個人合理自用行李物品，總值在12000元以內的予以免稅放行。

同時，在設有進境免稅店的口岸，允許上述旅客在口岸進境免稅店購买一定數量的免稅商品，連同在境外獲取的個人合理自用行李物品總值在15000元以內的予以免稅放行。

對此，上海證券認爲，通過提高進境免稅額度，爲內地居民赴港澳購物提供了更多便利，或將極大的刺激跨境消費，對高端消費品和奢侈品市場以及港澳旅遊業產生積極影響。

民生證券表示，此次免稅額提升幅度相對合理（此前內地居民赴港每次免稅額爲5000元人民幣），可避免對內地其他省市的影響。同時，考慮到廣東和澳門接壤，珠免及深免等擁有多個進境口岸免稅店運營商有望受益。

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