茅台組合拳止跌能否見效，五糧液、洋河、汾酒等名酒有危機嗎？

茅台近期的價格波動，引發行業與社會高度關注。許多預判這一輪酒業風暴可能會波及更大範圍更持久，茅台也可能會繼續下跌到2000元以下。

今日酒價數據顯示，6月23日飛天茅台散瓶市場批發價2140元，已逼近2100元/瓶。除了飛天茅台外，據報道有部分行業酒價自媒體數據顯示，“618”大促結束後，貴州茅台百億大單品茅台1935市場批價已跌破800元/瓶。

據“名酒研究所”文章：從多位茅台商家處獲悉，12瓶裝飛天茅台（市場俗稱“大箱”）即將取消投放，飛天茅台开箱政策也將取消，與此同時，有部分商家還收到了15年陳年茅台、精品茅台暫停發貨的通知。

對此，網絡已有評論說，出此政策是想希望提升經銷商信心與市場表現，但力度遠遠不夠，茅台跌破2000元是毫無疑問的事情。

2023年，貴州茅台實現營業收入約1476.94億元，同比增長19.01%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約747.34億元，同比增長19.16%，以此計算，貴州茅台在2023年日賺約2億元。

酒業評論人肖竹青的觀點：“飛天茅台價格持續下降，是因爲茅台消費人群和消費場景在減少。需求減少，造成了供過於求，所以茅台價格下跌是符合市場經濟規律的。”

如此，如果真如一些恐慌者所說，茅台近期的持續價跌怪“黃牛”炒家所致，一年能掙淨利潤700多億的茅台也太“弱不禁風”了。擔心什么呢？

而大多數經銷商認爲，茅台是高端快消品，消費者自己买着喝又舍不得，送人動力又不足，因此導致市場行情不好。也有業內人士稱：“茅台的價格是被炒高的，炒高了自然會跌下來，會慢慢恢復到正常價格。”

其他名酒會不會連鎖反應受到牽連下跌？消費降級下需求減少，這是酒業去掉泡沫的正常反應，價格只漲不跌，違背了經濟規律。主動降價讓利消費者刺激消費，是實現酒業自救之策，可能是正確選擇。

這一輪，茅台的停跌或回彈，都是可能的，但不確定。

來看看茅台、五糧液、洋河、汾酒，這幾大一线名酒，如何實施的價格策略。

茅台：

2023年10月份，貴州茅台六年來首次提價，宣布上調53度貴州茅台酒（飛天、五星）出廠價，原出廠價969元，上調20%後每瓶出廠價增至1169元，指導價1499元/瓶保持不變。

而2024年开始，飛天茅台的終端零售價出現持續下行波動。

2023年以來，白酒行業表現不及預期，出現庫存積壓、價格倒掛、消費下降、預期轉弱等跡象，大中小酒企都面臨不同壓力。在名酒品牌帶動下，白酒行業結構性繁榮和擠壓性增長趨勢仍在持續。

業界普遍認爲，茅台酒價格調整是階段性的，長期向好趨勢不變，需要以發展的眼光去看待。價格的升降變化很正常，這也符合經濟規律。

也有行業專家表示，白酒行業量價齊升的階段早已過去，白酒企業要實現業績增長，要么穩量提價，要么增量降價。盡管目前白酒行業整體動銷不暢、價格倒掛，名酒提價實質對行業產業來說，當前消費環境來說，效果並不好。

企業從競爭與市場方面考慮，局部看是一種營銷策略。在維護品牌形象、鞏固產品競爭力、提高盈利水平等多方面或有積極作用。

多個平台採集的數據顯示：6月14日开始，飛天茅台出現了斷崖式大跌。

茅台酒的下跌無疑引起行業的擔憂，甚至有人分析認爲，飛天茅台的價格會跌破1499元/瓶的官方指導價。而如此一來，其他高端名酒的動銷將會受到極大的挑战，將破壞整個高端白酒現有的生態體系，可能是全行業的災難。

多家行業媒體以及多名業內資深人士認爲，飛天茅台的價格會繼續維持在2000元以上，茅台的價格基本盤沒有太大問題。短期來看，茅台酒價格波動受電商大促的影響，進而波及黃牛群體、批發商；長期來看，茅台酒價格受供需的影響，夏季是白酒消費淡季、饋贈淡季，價格自然會受到影響。

遇上行業調整期，是極大的“心理”考驗。但不容置疑的是，茅台擁有最爲廣泛的商務消費基礎，有着強大的內驅控盤能力，其市場、價格出現波動是正常的，不會真正動搖其消費基礎。

另有長期扎根市場的大商認爲，飛天茅台價格的回落未必是壞事，可以建立一定的價格緩衝帶，刺激消費，爲將來的發展蓄力。盡管茅台酒價格有小幅反彈，還不足以說明其完全止住了頹勢，但確展現了茅台的品牌韌性，以及消費端對茅台酒的認可。

回看近幾年的價格變化，可知茅台作爲消費品和其他產業一樣，都存在周期性。茅台近十年來有巨大波動，比如2012年，茅台酒就經歷過價格大跌60%，股價大跌72%。2011年，茅台的最高市場價在2000元左右。到了2012年，中央八項規定出爐，提倡精簡節約，茅台的價格隨之一路下行，一直跌到2015年的820元/瓶，而當時的出廠價僅爲819元/瓶，較之前的最高點，跌幅超過59%。

之後茅台用了4年時間穩定價格，緩慢擡價。到了2016年，茅台市場價達到了1500元，股價也开始拉升，金融屬性慢慢才露頭。2016年之後，茅台終端價格從1000元逐漸漲到3000元左右，其股價價格也一度突破2000元大關。水漲船高的酒價，力證了國內經濟的高速增長以及茅台的社交屬性。

相關資料顯示，茅台自2001年上市以來有過8次調價，分別在2001年、2003年、2006年、2008年、2010年、2012年、2018年、2023年，調整幅度在10%-35%區間。

2017年12月28日，貴州茅台官宣，自2018年1月1日起將茅台出廠價擬提高18.3%。以53度500ml飛天茅台酒爲例，原出廠價爲819元，上調18.3%後每瓶出廠價或將增加至969元。市場指導價爲1499元/瓶，終端零售價2000元以上。

2018年至2022年的五年裏，茅台酒的出廠價一直爲969元，指導價爲1499元/瓶，零售價2000多元。2023年10月的最後一天，茅台在深夜11點宣布漲價20%。以供不應求的53度500ml飛天茅台酒爲例，原出廠價969元，上調20%後每瓶出廠價增至1169元，指導價1499元/瓶保持不變。

面對行業存在下行的風險，庫存高企和價格倒掛等諸多問題突出，茅台逆勢提價，不僅能夠增厚業績，也意味着渠道利潤的再分配。有業內人士認爲，白酒屬於典型的面子消費，信心與預期更加重要，提價反而能提振市場消費信心，從而激發市場需求。

總的來說，身處市場“陣痛”環境下，白酒行業還需要一段時間來消化和吸收，投資者也需要有更長遠的眼光和更多的耐心。茅台股價、酒價雖有短期波動，但其長期向好的趨勢不變，仍是產能受限，供不應求，高溢價銷售。

五糧液



茅台調價之後，2024年1月30日，五糧液決定從2月5日零點开始上調第八代五糧液出廠價，由現行的969元/瓶調高50元至1019元/瓶。但此次調整不涉及建議零售價，仍保持在1499元/瓶。

據了解，五糧液在市場上最爲核心的大單品就是“水晶瓶”五糧液，已經從第一代逐步升級到第八代，上一次調價是在2021年12月。彼時，在五糧液經銷商2022年新籤的合同中，將對52度第八代五糧液的計劃外價格從999元/瓶提升爲1089元/瓶。經測算綜合下來，當時第八代五糧液的出廠價從889元提升爲969元，增幅近9%。

2003年以來五糧液共計調價18次，總體上持續上調價格拉升品牌，提價平均間隔期1年左右。2005-2007年，五糧液轉而採取小幅多次提價策略，提價5次，提價幅度5%左右。2008年9月提價12%至469元，再度超越茅台，並开始控量穩價。後續2010年和2011年分別提價9%、29%，保持出廠價端對茅台的壓制。2013年五糧液再次提價11%至729元，加劇渠道負擔。後由於價格持續倒掛，渠道庫存壓力顯現，公司於2014年5月和10月分別下調出廠價16%/5%至576元。2015、2016年，五糧液在渠道倒掛的情況下，把握行業景氣度逐步修復的契機，3次小幅高頻提價（幅度均不超過10%），出廠價由609元回升至739元。批價由570元修復至660元。2022年初五糧液提價至969元。

在業界看來，五糧液行事較爲穩健，回溯到很多年前，其對漲價一直持偏謹慎態度，旗下產品漲價頻率較低。提價幅度溫和，顯示五糧液在漲價問題上謹慎科學，考慮市場承受能力。無論資本市場還是消費市場，小幅調價將推動五糧液產品價格向價值的逐漸回歸，提振信心。

從長遠角度來看，消費升級時代下，馬太效應不斷凸顯，五糧液等名酒具有極強的穿越周期能力，小幅度漲價不僅可以鞏固自身行業名酒地位，而且可以搶佔千元價格帶有利位置，提前布局贏得新一輪發展先機，完成名酒時代下前瞻性企業战略布局，有力帶動濃香型白酒和川酒產業價值的“有效提升”和價格的“合理增長”。

洋河

洋河近十年提價過程：2015年海之藍、天之藍分別提價3元/瓶、5元/瓶，2016年分別提價2元/瓶、4元/瓶，2017年則分別提價2元/瓶、3元/瓶。

2017年內洋河也對上述產品和夢之藍進行了多次提價。例如，10月10日就包括海之藍終端建議供貨價上調40元/件、天之藍上調90元/件、青瓷上調25元/件、君坊上調40元/件，建議零售價在原有基礎上參考終端建議供貨價同比例上調。

2018年海之藍、天之藍每瓶分別提價4元、6元，君坊、聖坊每瓶分別提價2元和3元。夢之藍（M3\M6\M9），針對不同渠道有不同調價幅度。2019年，洋河宣布對旗下多個產品系列進行提價，提價幅度不一，部分產品的提價幅度超過20%。

2020年洋河夢之藍M3價格調整通知顯示，夢之藍M3產品供價和終端成交價雙雙上調。產品供價提升20元/瓶，終端建議成交價分別不低於420元/瓶（低度）、500元/瓶（高度）。

2021年，洋河的夢M6+產品進行了統一提價，提價幅度爲30元。在京東旗艦店，夢M6+（52度）單瓶售價爲829元，定位在800元至1000元的高端價格區間。2023年11月20日，40.8度蘇酒·頭排酒產品的出廠結算價提價30元/盒。

2024年4月1日起，洋河夢之藍M6+出廠價上調20元/瓶。在業界看來，此舉可能是爲了穩住經銷商出貨價，改善價格倒掛的情況，緩解經銷商的恐慌和壓力，穩住行業第三的地位，確保新一輪的營收增速。

也有人認爲，白酒能夠成功漲價需要有較好品牌價值、良好的社會庫存以及堅強的執行力和銷售服務體系作爲前提。提價幅度、頻次提高的背後是洋河對於白酒市場的信心。隨着高端白酒整體的市場空間已經打开，中端產品在消費升級下同步迎來市場空間。基於此，洋河全品系的市場調價“隨行就市”。

汾酒

2024年3月15日起，53度、42度汾酒青花20，53度巴拿馬基礎版將上調出廠價。其中，青花20开票價將從428元提升至448元，漲價20元/瓶，渠道市場價格順延上調。6月20日起，汾酒將上調旗下大單品巴拿馬20與老白汾系列开票價，巴拿馬20每件上漲60元，老白汾全系列產品每件上漲30元。

2017年以來，汾酒對旗下產品價格進行了全面梳理，完成青花汾酒、巴拿馬系列、老白汾酒以及玻汾等全價格帶布局。2022年，汾酒的產品战略由“抓兩頭帶中間”轉變爲“抓青花、強腰部、穩玻汾”。

作爲汾酒的腰部支撐，巴拿馬系列、老白汾酒系列在近年來獲得了長足發展。據汾酒2023年年報顯示，有業內人士測算，巴拿馬和老白汾合計營收約85億元，爲汾酒撐起了近百億的白酒市場。

有業內人士認爲，在增長勢頭良好的市場基礎上調整出廠價，並同步調整流通價與終端價，將助力汾酒價值增長。壯大“腰部”產品競爭力，推動產品結構優化升級；利潤空間進一步提升，助力汾酒500+億目標的加速實現；全面提升品牌形象，加速全國化擴張步伐。

酒類產品的漲與跌，一直受到社會各界關注。

特別是白酒是中國人工作生活中的重要組成部分，更與普通老百姓的生活相關。名酒價格變化直接影響行業市場的波動。但從消費端看是受宏觀經濟環境變化的影響。當前的消費降級要如何破局，更需要國家相關部門繼續實施相應政策來撬動，也需要行業企業站在產業和企業自身短期與長期發展角度思考，採取積極應對措施適應變化。

市場經濟沒有永遠只掙不賠的买賣，而酒類產品定價的虛高現象也一直存在。更多應該考慮如何爲消費者、爲社會創新價值、帶來價值，從而才能獲得利潤與價值。靠泡沫獲取的利潤，最終還是要還的。

茅台已到跌破2000的臨界點，名酒們有危機嗎？你怎么看？

標題：茅台組合拳止跌能否見效，五糧液、洋河、汾酒等名酒有危機嗎？

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