繼國聯證券、浙商證券並購案之後，今日市場又一起券商整合拉开帷幕。

今日早間，西部證券發布公告稱，公司基於自身發展需要，正在籌劃以支付現金方式收購國融證券股份有限公司控股權事項，具體收購股份比例以最終籤訂的股份轉讓協議爲准。

基於此，西部證券今日高开漲超7%，截至午盤，漲超8%，報6.98元，最新市值312億元。

收購成功後，西部證券總資產有望逼近1200億

據西部證券公告，正在籌劃以支付現金方式收購國融證券股份有限公司控股權事項。

該券商表示，本次交易尚處於籌劃階段，交易方案仍需進一步論證和協商，交易存在不確定性。公司將根據相關事項的進展情況，履行相應的決策程序和信息披露義務。

據悉，西部證券明確提出了“十四五”時期成爲一流上市綜合投資銀行的战略目標。此次籌劃收購國融證券控股權或是西部證券打造一流上市綜合投資銀行的重要一步。

作爲行業腰部機構，西部證券近十年來呈現了較快的發展速度，截至2024年1季度末，西部證券淨資產爲283.26億元，資產總額達985.33億元，已是10年前同期的8.5倍，距離千億資產僅有“一步之遙”。

在行業並不太好的2023年，西部證券卻逆勢呈現了業績的大幅增長——其營業收入、歸母淨利潤分別達68.94億元、11.66億元，兩項指標分別同比增長29.87%、170.76%，這一增速在50家上市券商中分別排名第9位和第4位。

從被收購方來看，國融證券成立於2002年4月，公司主要股東包括北京長安投資集團、普潤投資、內蒙古日信投資集團等國內知名大中型企業。

不過，由於國融證券早前未能如愿IPO，觸發了作爲控股股東的長安投資集團的上市對賭回購義務。

由於無力償付高達逾20億元的對賭債務，長安投資目前已遭到部分中小股東的訴訟追償，其所持有的國融證券、首創期貨、國融基金等持牌機構股權也被司法機關凍結。

長安投資集團此前也曾嘗試對外轉讓國融證券股權乃至控制權來紓困自身債務壓力，但最終因過高的定價導致交易未能獲得上級國資批准而最終流產。

截至2023年末，國融證券淨資產42.16億元，資產總額176.75億元，兩項指標分別排名行業第87位、第77位。

據測算，若西部證券完成此次收購，則其淨資產有望超過300億元，資產總額有望逼近1200億元，這一體量將與同期的國金證券相當。

新一輪並購潮正加速到來

政策面暖風頻吹下，近期市場不乏券商並購消息。

業內人士稱，在“加速一流投資銀行和投資機構建設”的政策指引下，並購重組有望成爲證券行業優化資源配置、助力提質增效的重要抓手。

對於券商並購，开源證券非銀行業首席分析師高超判斷稱，“復盤過去5年，同業並購每年至少一起。證監會分別在2012年5月、2019年11月、2023年11月提及鼓勵並購，三次表態後，當年和次年並購案例相對多發。2024年或是重要窗口期。”。

展望證券行業未來格局演繹，高超坦言，監管政策引導集約式發展、扶優限劣、鼓勵並購，行業並購整合有望進入加速期。

北京某券商分析師同樣認爲，“證券行業下行周期的時候適合推進整合重組，短期來看會出現比較多的收購整合機會，從長期看也能提高行業集中度和行業效率，這也是監管所鼓勵的。”

除了政策環境積極呵護外，申萬宏源非銀首席分析師羅鑽輝認爲，證券行業掀起並購潮的內部環境也已基本具備。他表示：

一方面，中小券商自身發展放緩，在監管多次強調有效防範化解重大經濟金融風險思路下，部分中小券商抵御風險能力仍相對較弱；

另一方面，頭部券商離達成國際一流綜合性投行尚有較大差距，需進一步提升優化業務規模和收入結構。

標題：券商整合再起！西部證券欲拿下國融證券，新一輪並購潮窗口期已至？

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