無懼歐盟關稅“大棒”！港股汽車板塊強勁反彈，後...

6月13日，港股汽車板塊強勢上漲，一度漲近6%，截止發稿，板塊漲幅收窄至4.87%。

個股上，截止發稿，比亞油股份漲超7%，零跑汽車漲超3%，吉利汽車、蔚來、理想汽車、恆大汽車、廣汽集團紛紛跟漲。

消息面上，經過七個月的反補貼調查，歐盟委員會於當地時間6月12日發表聲明稱，如果無法與中國方面達成解決方案，將從7月4日左右起對自中國進口的電動汽車加徵關稅。

歐盟加徵關稅靴子落地

據歐盟委員會發布的通告顯示，對比亞迪、吉利汽車和上汽集團將分別加徵17.4%、20%和38.1%的關稅；對其它配合調查的制造商將徵收21%的關稅，不配合調查的制造商將面臨38.1%的關稅；加徵的關稅在10%的普通進口稅上額外徵收。此外，進口自中國的特斯拉汽車可能適用單獨的稅率。

對此，德國汽車工業協會、歐盟中國商會、寶馬集團、德國大衆汽車集團等協會、車企均表示反對。

業內認爲，這一行動不僅損害中國電動汽車產業的合法權益，還可能擾亂包括歐盟在內的全球汽車產業鏈供應鏈。

德國汽車工業協會（VDA）主席希爾德加德·穆勒表示：“徵收反補貼稅無益於增強歐洲汽車產業的競爭力。”

國泰君安分析，從歐盟對華加徵反補貼/反傾銷稅歷史案例來看，本次純電動汽車加徵關稅幅度處於中遊水平。

中國純電車型在歐洲性價比優勢明顯，加徵關稅後短期對歐洲出口有衝擊，但由於對歐洲出口佔中國乘用車出口比例不高，整體影響有限。

歐盟出於對本土汽車工業的保護，對中國汽車的進口較爲排斥，但是歐洲多國對中國車企在當地建廠表示歡迎。中國自主品牌車企出海模式積極轉型，已有比亞迪、奇瑞等宣布在歐洲建廠，有望減弱加徵關稅影響。

此外，光大證券認爲，自主車企仍具備價格競爭優勢，同時有望通過供應鏈降本、與經銷商成本分攤等方式部分消化關稅影響；預計有望通過與歐洲當地車企合作、東南亞等海外生產基地生產銷售+出口、以及歐洲當地建廠等方式規避潛在風險。

需要注意的是，該決議是臨時的，確定性措施將在徵收臨時稅後4個月內實施。在此期間，中歐雙方仍將交涉，最終結果可能會有調整。

後市如何走？

隨着4月末以舊換新政策執行細則的出台，5月消費者購买力有所釋放，推動新能源車紅5月行情。

乘聯會昨日發布的數據顯示，5月全國乘用車市場零售171萬輛，同比下降2%，環比增長12%。其中，5月新能源車市場零售80.4萬輛，同比增長38.5%，環比增長18.7%。國內零售滲透率爲47%，較去年同期增長14%。

出口方面，今年總體延續去年年末強增長態勢。5月海關統計汽車出口56.9萬輛，同比增長30%，當月出口金額達到105億美元，同比增長17%。今年1—5月份，汽車整體出口達到245萬輛，同比增長27%，汽車出口金額達到464億美元，同比增長20%。

不過，新能源汽車出口有所下滑。5月新能源車出口9.4萬輛，同比下降4.0%，環比下降18.8%。

乘聯會祕書長崔東樹表示，這主要是因爲歐洲市場反補貼調查及關稅增加給中國新能源車出口帶來了挑战，但憑借技術和產業鏈優勢，中國新能源車出口長期向好的趨勢不變，並有望在克服難關後於歐洲市場重拾增長。

展望6月車市，國金證券指出，靜待市場需求回暖。汽車以舊換新政策發布後，終端消費尚未激活。目前看價格战下油車缺乏降價空間，預計銷量維持穩定，“以舊換新”政策增量將緩慢釋放；電車角度上，5月下旬比亞迪秦L上市點燃車市，大定火爆，預計在終端讓利及新車供給下電車仍將維持強勢，滲透率居於高位。

國金證券認爲，長期自主車企出海空間廣闊，歐盟反傾銷稅影響較弱。目前市場憂慮歐盟反傾銷稅問題，我們認爲：1）自主車企目前出海以亞非拉地區爲主，歐洲佔比極小；事實上歐洲有本土車企及汽車租賃制度，對於自主車企眼开拓較難；2）自主車企目前可通過產能出海，對關稅壁壘進行規避，比亞迪、奇瑞、零跑已有在歐洲建設產能；3）事實上，去除歐美日韓印等自主車企較難進入地區，全球仍有較大市場空間，對自主車企而言市場仍廣闊。

標題：無懼歐盟關稅“大棒”！港股汽車板塊強勁反彈，後市如何走？

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