國泰君安證券研究
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國泰君安證券專業研究團隊。
國君家電：新平台、新玩法與新流量誕生
摘要： 投資建議：對於微信小店的“送禮物”功能測試，我們認爲不應局限於理解單純的送禮需求，而更應在意其背後對於微信電商的引爆性。每輪互聯網平台出現新流量平台之時，都是新消費品牌崛起之際，誰將搶到此次...
國泰君安：春運預售近期啓動，業界預期供需樂觀
報告導讀 2025年春運假期延長且可拼長假，預計航空需求旺盛且加班或將有限，業界預期供需樂觀，疊加油價壓力改善，有望展望超預期盈利彈性。 投資要點 一、航空具長邏輯，春運或催化樂觀預期，維持航空增持...
國君2025年度策略｜化工：把握內需發力及供給出清
需求機會：加大內需發力，看結構性需求機會 政治局及中央經濟會議延續“穩中求進、以進促穩”的政策基調， 加強超常規逆周期調節，全方位擴大內需，以家電以舊換新，西部开發，消費電子及科技創新領域等領域的內...
穩增長舉措仍不能松勁——11月經濟數據點評
導讀 2024年11月經濟數據顯示供給強於需求，可能與搶出口下的加快生產有關，目前來看能夠順利完成5%左右的年度目標。邊際上來看，各項內需指標較10月有所下降，僅特別國債支持的“兩重”“兩新”項目維...
從全球流動性寬松到新一輪復蘇——2025年海外宏觀展望
1、2025年美國大概率是“經濟軟着陸+輕微再通脹+中高利率”組合。美國經濟前低後高，上半年仍處於降息周期，預計2024年12月降息25BP後，2025年上半年還有2次降息，下半年進入經濟復蘇通道。...
“強美元”還能碾壓多久？
美元指數在上周的短暫調整後，進入本周开始重新走強。 但從周一的市況來看，外匯市場出現了一定的分化，歐元大幅下挫並重新回到了1.05下方，日元則保持相對強勢，兌美元的匯率也穩定在150下方。 離岸人民...
國泰君安：港股情緒指標降至低位，南向持續增配
過去一周港股三大指數延續回落估值下行。恆生科技指數前向12個月盈利預測繼續上行，現實分子端預期逐步企穩，當前港股具備較高配置性價比，考慮後續海外流動性改善疊加國內政策加碼，港股市場仍有可爲空間。過去...
特朗普新一屆內閣班底有何特點？
導讀：特朗普新一屆內閣班底基本成型，其典型特點包括忠誠度優先、商業金融領域人選較多以及對華強硬。基准情形下，預計美國“經濟軟着陸+輕微再通脹”，則對於美股和全球流動性均處於相對利好的狀態，但也要警惕...
“AI交易”是否過熱？
英偉達（NVDA US）業績公告成爲本周繼大選和降息後備受市場關注的重大影響事件。市場似乎對“特朗普交易”和“聯儲降息交易”的熱情略有降溫，標普500指數漲勢出現乏力的跡象。市場將目光與熱情轉移至另...
美債收益率見頂了嗎？
10年期美債收益率作爲全球資產定價之錨，其定價框架主要受中性利率、預期通脹中樞和期限溢價三大因素影響。目前紐約聯儲測算的中性利率區間爲0.7%-1.3%，十年期預期通脹中樞約處於2.2%-2.4%。...