宏觀大菲
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民生銀行團隊宏觀中心
明年GDP目標：4.5%還是5.0%？
時間進入12月，中央經濟工作會議召开在即。這個會議基本會確定次年的增長目標（不對外公布）和政策基調，並在3月的兩會上交由政府部門來執行。 今年GDP增長目標設置爲5.0%左右，弱於當時的市場預期。由...
企業庫存周期爲何出現紊亂？
一、工業利潤延續向好態勢 1-10月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比-7.8%，較1-9月收窄1.2個百分點，連續第8個月收窄。10月當月規模以上工業企業利潤同比2.7%，低於上月的11.9%，...
如何理解“促進金融與房地產良性循環”？
日前召开的中央金融工作會議提出“促進金融與房地產良性循環”，要求“一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求”“因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求”，從供求兩個方面廓清了良性循環...
2024年出口增速能否反彈？
2023年我國出口表現偏弱，按美元計價，前10個月出口同比-5.6%，不及市場預期，主要受到“高基數、低價格、弱外需”三重因素共同影響。 從全年趨勢看，1-2月出口延續2022年末的負增長態勢，3、...
2023年的八個“沒想到”
對宏觀分析師而言，2023年的中國經濟可謂充滿着意外。 年初時大家都信心滿滿，展望報告一個比一個樂觀，“霾开霧散，冬盡春來”“萬裏風雲，峰回路轉”“春暖花开”“撥雲現日”……不一而足。 不想從二季度...
10月經濟復蘇爲何出現反復？
10月以來，經濟復蘇有所反復：工業、服務業、消費等指標同比有所改善，但環比仍然偏弱，受房地產拖累，固定資產投資同比、環比雙雙回落。與此前公布的PMI、出口和物價走勢一致，均指向經濟復蘇動能不足。 從...
對當前物價形勢的幾個判斷
10月份，我國CPI同比下降0.2%，弱於上月的0；環比下降0.1%，弱於上月的上漲0.2%。1~10月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.4%。 10月份，PPI同比下降2.6%，環比持平...
民生銀行：9月工業企業利潤延續向好態勢，三大門類均有改善
9月規模以上工業企業利潤同比11.9%，延續上月增勢，且繼續保持兩位數增速。 從量-價-利潤率三要素來看，9月工業增加值增速持平，PPI降幅繼續收窄，營業收入利潤率連續反彈，加上基數效應，共同推動工...
低开高走，好於預期——三季度宏觀經濟數據點評
【摘要】 三季度經濟低开高走，整體好於預期。當季GDP同比增長4.9%，兩年平均增速爲4.4%，較二季度同口徑增速加快1.1個百分點，季調環比增長1.3%，相當於年化增長5.3%。 生產方面，9月工...
國常會有哪些新關切？
國務院總理李強10月10日主持召开國務院常務會議，會議審議通過了三份文件： 一、審議通過《關於加強低收入人口動態監測 做好分層分類社會救助工作的意見》 會議強調，社會救助是社會保障體系中兜底性、基礎...