強勢美元困擾市場，貨幣焦慮正在走向全球

前有“一鯨落，萬物生”，現在又反過來成了“一花开，百花殺”。

隨着美元开始重振雄風，其他貨幣面臨的壓力陡增。

眼下，美元的復蘇正激怒世界各地的央行行長，他們被迫使採取行動以緩解本國貨幣的壓力。

從東京到伊斯坦布爾，貨幣政策制定者正在用言行捍衛匯率，因爲有彈性的美國經濟正在通過壓低對美國降息的預期來保持美元強勢。

2024年來，美元兌所有主要貨幣幾乎都在上漲，這與華爾街許多人預測美元將拋售的情況背道而馳。

其中，這也促使日本發出警告，稱其准備進行幹預，以提振處於34年低點附近的日元。

土耳其通過加息提振裏拉也讓市場措手不及，印度尼西亞已採取行動穩定其貨幣，而瑞典和印度也面臨壓力。

這些努力讓人想起2022年，當時瑞士和加拿大的官員對通脹飆升和強勢美元席卷新興經濟體導致匯率疲軟感到哀嘆，這導致了斯裏蘭卡的歷史性違約。

今天，背負外債的國家仍然處於危險之中，如果美元持續走強，馬爾代夫和玻利維亞尤其脆弱。

Monex的外匯交易員Helen Given說，美元一直在給其他央行帶來壓力。

鑑於當前的全球環境，各國央行似乎都在尋求結束其緊縮周期，似乎沒有一條安全的出路可以擺脫美元的持續主導地位。

就在幾個月前，美國的經濟衰退似乎幾乎是不可避免的。

相反，數據顯示，美國受益於勞動力市場緊張、消費者情緒樂觀和政府對制造業的補貼，促使投資者迅速重新評估他們對美聯儲降息的預期。

交易員目前預計2024年將降息75個基點，低於年初超過150個基點的押注，這推高了今年美元指數超過2%以上。

當下，世界各國央行都處於防御狀態。

上周，日本警告稱，將採取“大膽行動”來提振日元，日元兌美元現在仍處於152的風口浪尖，許多交易員認爲這是一條底线。印尼也一再幹預銀行間、遠期和債券市場，以提振印尼盾。

其他國家則希望通過貨幣政策來支撐本國貨幣。

土耳其上月出人意料地升息，而瑞典官員表示克朗貶值可能會推遲其首次寬松舉措。

匯率之所以重要，是因爲貶值的貨幣增加了進口商品的成本，當這些費用傳導到雜貨店和工廠的價格時，會引發通貨膨脹。

與此同時，貨幣疲軟的國家更有可能出現資金外流，到其他地方尋求更高的收益，即所謂的資本外逃，這將損害國內投資和增長。

Gama Asset Management SA全球宏觀投資組合經理Rajeev De Mello在談到央行和政府幹預匯市時表示，他們正試圖爭取時間。

“如果我們开始對美聯儲降息產生更多疑慮，那么幹預就沒有意義了——波動性將上升，幹預的意圖也將變得毫無意義。”

盡管市場仍預計美聯儲今年將放松政策，但並非所有人都確信這將緩解匯市壓力。

各國央行即將开啓2008年以來最同步的降息周期，這樣的情景對美元來說是個好兆頭，因爲今年美國政策利率仍將是主要發達經濟體中最高的之一。

哈佛大學肯尼迪學院教授、前世界銀行首席經濟學家Carmen Reinhart表示：

“除了幹預之外，我們將看到、而且我們已經看到的另一件事，是在寬松政策方面走在美聯儲前面的意愿。”
“我認爲，如果他們擔心匯率，他們會更加羞於這樣做。”

高盛集團的外匯分析師Michael Cahill說，盡管全球政策制定者瞠目結舌，“我們看到各國央行承認，美聯儲降息不一定能緩解壓力，至少從貨幣方面來看是這樣。

投資者也在接受這一新現實，近幾周來加大了對美元走強的押注。

美國商品期貨交易委員會的數據顯示，截至3月26日，衡量非商業交易員頭寸（包括資產管理公司、對衝基金和其他投機市場參與者在內的群體）現在是自2022年以來最長的。

這一切都是強勢美元將繼續存在的跡象。

Columbia Threadneedle Investment的利率策略師表示，只有一種成熟的外匯交易可以主宰所有這些交易，那就是做多美元。

標題：強勢美元困擾市場，貨幣焦慮正在走向全球

地址：https://www.iknowplus.com/post/95514.html