利率不變！央行縮量續作3870億元MLF，一年半來首次淨回籠意味着什么？
今日，央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，2024年3月15日人民銀行开展130億元公开市場逆回購操作和3870億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率分別爲1.80%、2.50%，均維持不變。
數據顯示，今日有100億元逆回購到期，還有4810億元MLF到期。央行本月未超額續做MLF，通過MLF淨回籠940億元。本次MLF操作爲淨回籠是2022年11月來首次。
3月MLF操作符合市場需求
分析人士表示，3月MLF操作符合市場需求。今年2月，超預期降准0.5個百分點，較以往降准幅度翻番、流動性供給加倍。市場早有預期，本月MLF需求已提前得到滿足。央行在公开市場交易公告中強調，本次MLF操作充分滿足了市場機構需求，說明央行保持流動性合理充裕的態度並未改變。
2022年12月至今年2月，央行已連續14個月超量續做MLF，其中最大單月增量爲去年12月的8000億元，爲紀錄新高，而去年8月和今年2月增量均爲僅10億元。
今年以來，央行貨幣政策力度明顯加大，降准、續作MLF保持流動性供給充裕，降低支農支小再貸款再貼現利率、引導LPR下行激發有效需求，支持宏觀經濟實現良好开局。
雖然15日开展的MLF較到期量少940億元，但業內人士表示，從各項工具搭配使用和市場利率情況看，銀行體系流動性依然保持合理充裕。同時，目前央行流動性調節工具較爲豐富，工具之間也實現了有效組合運用。
機構：“降息”或在二季度
瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰稱，中國央行如預期維持1年期MLF利率不變，但意外淨回籠940億元人民幣，顯示市場流動性充足。 爲便於超長期特別國債發行，中國央行可能傾向於通過降准來釋放長期流動性。
東方金誠首席宏觀分析師王青等認爲，3月MLF操作利率不變，主要源於2月全面降准落地，5年期以上LPR報價大幅下調，其對信貸投放及房地產行業的支持效果有待進一步觀察。不過，當前及未來一段時間物價水平偏低，宏觀經濟增長動能有待進一步改善，下調MLF操作利率仍是重要政策選項之一。
信達證券固定收益首席分析師李一爽此前表示，2月LPR的調降已體現了短期貨幣政策對經濟的支持，其預計3月MLF與OMO利率調降的概率不大，後續降息大概率可能會在二季度落地。
王青也認爲，綜合經濟和物價走勢判斷，二季度MLF利率下調的可能性較大。
央行行長潘功勝日前在記者會上表示，中國貨幣政策工具箱依然豐富，貨幣政策仍有足夠空間；目前中國銀行業的存款准備金率平均爲7%，後續依然有降准的空間。
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