美聯儲官員“扎堆”放鷹，不急於降息！今年或僅降息2~3次

本周美國經濟日歷清淡，因此投資者將注意力集中在美聯儲政策制定者的講話上，以尋找有關央行何時开始降息的新线索。

周二兩位美聯儲官員表示，如果美國經濟表現符合預期，可能會开始降息，但通脹阻擊战“尚未結束”。

周三美聯儲官員多位美聯儲官員輪番喊話，爲市場降低預期，稱未發現緊急降息的理由，暗示降息最早也要等到5月份。

但媒體報道，交易員因擔心銀行業出現危機，开始再次押注美聯儲今年將降息五次，每次降息0.25%。

由於美聯儲缺乏證據表明通脹將持續放緩至2%的目標，甚至連5月份降息的預期也大幅下降。美聯儲政策制定者擔心過早採取利率行動可能會再次加劇價格壓力，並警告說，抑制價格壓力的最後一英裏總是很棘手。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特周二發表的講話表明，通脹不確定性的加深不允許政策制定者提供任何降息時機。梅斯特表示，強勁的勞動力市場和富有彈性的家庭支出使美聯儲能夠保持利率限制，讓他們有時間收集通脹持續下降至2%目標的證據。梅斯特補充說，美聯儲正在尋求降低利率，今年三次降息的預測保持不變。

費城聯儲主席哈克在他准備好的講話中沒有提供任何有關寬松政策的暗示。不過，他表示，美聯儲在將通脹率降至2%方面正在取得“真正進展”，“軟着陸”之路指日可待。軟着陸是指央行設法實現價格穩定而不引發經濟衰退。

與此同時，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利周三表示，降息前可以花時間評估數據，再有幾個月的良好價格數據將增加信心，如果勞動力市場持續強勁，可以相當緩慢地下調政策利率，目前看來，今年降息2-3次似乎是合適的。他的這一判斷低於市場普遍預期。

今年沒有投票權波士頓聯儲主席柯林斯周三表示，勞動力市場和經濟的強度表明，降溫需要一些時間，开始降息時應循序漸進且有條不紊。他預測，2024年可能會降息兩到三次。

裏奇蒙聯儲主席巴爾金周三也指出，美聯儲並不急於开始下調指標利率，需要讓通脹放緩的基礎更加廣泛。

美聯儲理事庫格勒周三也稱，將專注於美聯儲的通脹目標，直到對通脹持久回歸2%的目標充滿信心。在某個時刻，通脹和勞動力市場的降溫可能會使降息成爲合適的選擇。如果通脹回落進展停滯，可能適當將政策利率保持穩定更長時間。他預計，今年消費支出增長將放緩，這有助於抑制通脹。

不過，有媒體報道，雖然本周初期有關降息的預期有所降溫，但目前交易員們再次預期美聯儲今年將進行五次降息，每次調降0.25%。分析認爲，這些押注不太反映強勁的經濟前景，而更多地反映了銀行困境帶來的情緒衝擊的影響。

市場目前預計今年將有四次降息，並將第五次降息的可能性提高到了約90%，這一概率從周一的剛剛超過50%有所上升，那時的回落是因爲美聯儲主席鮑威爾在周日晚上播出的媒體採訪中表示3月不太可能降息。近期火爆的宏觀經濟數據讓一些投資者懷疑，軟着陸的敘事是否現在正在轉變爲“無着陸”敘事。

美聯儲主席鮑威爾在周末接受採訪時表示，央行在降息時機上可能會“謹慎”。

美國最早在5月份降息的可能性目前僅爲53.2%，而僅在一周前人們還認爲降息已成定局。

據CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲3月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率爲81%，降息25個基點的概率爲19%。到5月維持利率不變的概率爲36.3%，累計降息25個基點的概率爲53.2%，累計降息50個基點的概率爲10.5%。

媒體表示，交易員降息五次的激進預期與美聯儲今年降息三次的溫和預期，其中的差距意味着，利率市場今年某個時候將面臨痛苦的調整。還有媒體表示，市場經常對美聯儲的任何指導定價過高，以對衝某種衝擊，迫使中央銀行採取比他們最初打算的更有力的政策措施，例如降息。

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