股價大漲88.8%！美信科技登陸創業板，聚焦磁...

1月24日，廣東美信科技股份有限公司（以下簡稱“美信科技”）在創業板上市，保薦人爲國金證券股份有限公司，發行價格36.51元/股，發行市盈率爲25.22倍，低於31.73倍的行業市盈率。截止到下午收盤，其股價大漲88.8%，最新市值超30億元。

美信科技專注於磁性元器件設計、研發、生產與銷售。根據招股書，公司的實際控制人爲張定珍、胡聯全夫婦，二人合計控制公司76.6439%的表決權。本次發行後，二人合計控制公司57.4307%的表決權，仍爲公司的實際控制人。

本次IPO所募集的資金主要用於產能擴建項目、研發中心建設項目、補充流動資金。

募資使用情況，圖片來源：招股書

業績方面，2020年至2023年上半年，美信科技實現營收約3.39億元、4.66億元、4.87億元、2.29億元，淨利潤分別爲4568.11萬元、6397.20萬元、6667.86萬元、2710.52萬元。

公司預計2023年度實現營業收入4.39億元至4.8億元左右，較2022年度預計變動幅度爲-9.91%至-1.50%；預計歸屬於母公司股東的淨利潤5550萬元至5950萬元，同比變動-16.76%至-10.77%。

公司主要財務數據和財務指標，圖片來源：招股書

美信科技具備多品類磁性元器件的綜合制造能力，收入來源於網絡變壓器、片式電感、功率磁性元器件及其他業務。報告期內，盡管公司的網絡變壓器業務營收佔比呈下滑趨勢，但仍在50%以上。其產品主要應用於路由器、交換機、機頂盒、服務器等網絡通信領域、工業電源領域。

公司分產品的主營業務收入構成變動情況，圖片來源：招股書

2020年至2023年1-6月，美信科技的主營業務毛利率分別爲27.23%、27.99%、26.10%、25.79%。公司直接材料金額佔主營業務成本總額的比重在40%以上，佔比較大，未來如果塑膠外殼、磁芯、漆包线、錫條等主要原材料漲價，可能會影響公司的採購成本和毛利率。

美信科技面臨存貨跌價的風險。招股書顯示，報告期各期末，公司存貨账面價值分別約0.76億元、1.32億元、1.43億元、1.24億元，整體呈上升趨勢，佔流動資產比重在20%以上。美信科技的存貨主要由原材料、半成品、庫存商品、發出商品、委托加工物資等構成，未來如果市場環境發生變化，公司可能面臨存貨跌價風險。

美信科技所處行業屬於充分競爭行業，如果競爭對手通過技術創新等方式，不斷滲透公司的主要業務領域和客戶，可能會影響公司的經營業績。在此環境下，公司需要緊跟行業技術發展趨勢，持續增強設計研發、技術能力，來提升自身競爭力。

2020年至2023年1-6月，美信科技的研發費用分別爲1104.82萬元、1917.83萬元、2261.85萬元、1112.89萬元，佔營業收入的比例分別爲3.26%、4.11%、4.64%、4.87%，盡管公司的研發投入有所增加，但研發費用率依然低於可比上市公司平均值。