日股升溫、日元回貶！超寬松政策繼續，植田和男向加息“潑冷水”
周二，日本央行在12月政策會議上維持負利率不變，符合市場預期。
今日午後，日央行行長植田和男發表講話表示，將耐心維持寬松貨幣政策，如有必要將毫不猶豫地採取額外的寬松措施。
在消息公布後，日本股市、期貨上漲。日經225指數今日收盤上漲460.41點，漲幅1.41%，報33219.39點。東證指數扭轉了早盤的跌幅，收盤上漲0.73%。
日元普遍下跌。美元兌日元日內漲幅擴大，現報1434.3655。
市場分析人士指出，日本央行取消負利率的謹慎態度保持不變，凸顯了央行對實現其價格目標缺乏信心。
植田和男放“鴿”
植田和男在會後的新聞發布會上對通脹目標、美聯儲轉向決定、退出策略以及時間等等做出回應。
“趨勢通脹加速接近我們的價格目標的可能性正在逐漸增加，但我們仍然需要仔細研究，一個積極的工資——通脹周期是否會到來。”
關於通脹目標，植田和男稱，成本驅動的通脹似乎終於達到了頂峰。至於需求驅動的通貨膨脹，服務價格繼續上漲，他對後者前景的看法沒有改變。
可持續地實現價格目標的前景正在逐漸增強。但就能否達到這一門檻而言，日本央行更希望看到更多的數據。
“隨着我們上次會議和即將召开的會議之間出現新信息，在決定政策時將考慮到這一點。因此，我們不能排除我們的政策決定給市場帶來意外的可能性。但我們將尋求傳達我們對如何消化新信息做出判斷的立場。”
關於退出策略，植田和男表示，他一直在思考各種情況，即當某些條件到位時，如何改變政策。但前景的不確定性極高，日本央行尚未預見通脹可持續和穩定地實現他們的目標。
因此，現在很難高度肯定地表明如何退出（超寬松政策）；但一旦能夠預見（實現目標的條件到位），他將披露更多信息。
“如果我們退出負利率，利率將略有上升。但經通脹調整後的實際借貸成本將保持在低位，因此寬松的貨幣條件將持續下去。”
植田和男還表示，無可否認負利率對經濟產生了一些副作用，但他不認爲這一政策帶來了決定性的負面影響。
對於是否會預先宣布退出時間，植田和男認爲，突然在隨後的會議上加息的可能性並不大。
會上他還指出，在實際工資下降的情況下實現貨幣政策正常化。
“即使實際工資同比下降，如果我們預計工資將繼續上漲，消費者通脹繼續放緩，這可能會使實際工資變爲正值。如果由於這些因素，實際工資有望轉爲正值，那么實際工資的潛在下降將不會成爲政策正常化的障礙。”
對於，1月政策會議是否會有足夠的數據來衡量積極的波動——影響周期是否會开始，植田和男表示：
“這取決於從現在到我們1月份的下一次會議之間將有多少數據。在此期間，我們不會看到太多新數據。但是，日本央行將召开分行經理會議，屆時我們將獲得有關地區經濟的數據。我們還將在1月份進行全面評估，包括通過已有的數據進行評估。”
關於美聯儲決定的影響，植田和男稱，由於美聯儲的原因急於改變政策是不恰當的。
“如果美聯儲決定轉向降息周期，其背景將通過匯率變動和美國經濟軟着陸的可能性等對日本經濟產生影響。但我們不會因爲美聯儲可能提前三個月或六個月採取行動，就認爲我們需要匆忙制定政策。”
日央行按兵不動
隨着日本央行12月繼續維持超寬松政策，市場焦點开始轉向退出的時機。
稍早前公布的政策聲明顯示，，它還維持了爲10年期國債收益率設定的1.0%的寬松上限不變。與市場預期一致。
此外，日本央行維持其鴿派指引，表示如有必要將“毫不猶豫”地採取額外的貨幣寬松措施，並且未對結束負利率做出指示。
一年多來，日本的通脹率一直保持在2%以上，一些公司已表示准備繼續提高工資，這增加了近期政策轉變的可能性。
市場則越來越多的人猜測，日本央行最快將在明年一月就結束負利率政策。
本月早些時候，植田和男曾表示，從年底到明年，貨幣政策的處理將變得更具挑战性。此次講話也讓市場猜測日央行將很快收緊政策。
今年7月，日本央行放松了對長期借貸成本的控制，提高了10年期國債收益率的上限。去年10月，這一上限被淡化爲一個寬松的參考，這表明植田正在穩步拆除其前任的激進刺激計劃。
不過盡管市場押注日本央行可能會在下個月退出負短期利率，但央行等待和評估全球基本面的決定與明年美國和歐洲預期的降息周期相一致。
據路透11月調查數據顯示，逾 80 %分析師預期日本央行將在明年結束負利率政策，其中半數分析師預計4月是最有可能的時機。
分析師表示，日本央行可能會發現在1月和4月等月份更容易採取行動，屆時日本央行將發布季度展望報告，其中包含新的增長和價格預測。
但急劇變化的全球貨幣政策環境可能使日本央行的決定復雜化，因爲美國和歐洲央行暗示他們已經完成了加息。
分析師表示，在其他央行降息之際加息可能會引發日元飆升，這將損害大型制造商的利潤，並阻止他們提高工資。
市場預計，受美聯儲政策前景影響，日元將繼續跟蹤美國國債收益率的變化，而日經指數的表現將對匯率做出反應。
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