超級央行周再來襲！美歐英央行料將“按兵不動”，...

下周，市場再度迎來超級央行周。

其中，最受關注的美聯儲年內最後一次議息將在下周二-下周三（12月12日-13日）舉行；下周四（12月14日），歐洲央行和英國央行也將舉行年內最後一次利率會議。

同時，歐美12月採購經理人指數（PMI）將公布，復蘇進程引發關注。美國財政部將進行370億美元的10年期拍賣和130億美元的20年期債券拍賣。

美聯儲大概率“按兵不動”

12月14日，今年最後一場議息會議下周召开，公布利率決議。雖然美聯儲主席鮑威爾多次暗示，未來仍有可能進一步加息，市場已經基本排除了這種可能性，而首次降息預計將在夏季开始。

美聯儲官員從上周已進入靜默期，但從此前多位官員的表態來看，美聯儲官員越來越確信，不需要繼續加息來战勝通脹，美聯儲12月會議大概率按兵不動。

對於鮑威爾而言，接下來面臨的一項艱巨任務將是說服外界，降息短期並不在考慮範圍內，尤其是如果通脹數據延續下行趨勢的情況下。

在9月的經濟預期中，委員們對2024年底的利率預期中位數在5%附近。但在過去兩個月裏，幾乎市場參與者都加大了對明年降息的預期。

據CME“美聯儲觀察”消息，美聯儲12月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率爲97.1%，加息25個基點的概率爲2.9%。到明年2月維持利率不變的概率爲93.2%，累計降息25個基點的概率爲4.0%。

上周三，美國財政部長耶倫表示，債市對美聯儲加息、降息的預期，可能是對貨幣政策的“有益補充”，前提是參與者在解讀即將公布的數據時要考慮周到。她進一步解釋稱，美聯儲顯然希望創造與降低通脹相一致的金融環境，市場可以根據對後續數據的解讀預測美聯儲的未來舉措。

英歐央行料按兵不動

下周英國央行也可能會繼續按兵不動。

今年9月以來，英國央行已經連續兩次維持利率在十五年來的最高水平。彭博給出的預測是，下周四英國央行依舊“按兵不動”。

英國11月CPI降至4.6%，遠低於去年11.1%的峰值，不過薪資增長和服務業通脹依然處於高位。英國央行行長貝利最近多次試圖抑制人們對提前降息的猜測。

歐央行方面，歐洲央行行長拉加德在10月會議時表示，經濟增長的風險向下行傾斜，但通脹仍然過高，並未對是否進一步加息給出明確信號。不過從近期的官員講話中，結束緊縮周期基本獲得了確認，歐央行鷹派管委施納貝爾上周承認，放棄了對加息的立場。

考慮到過去12個月工業產品出廠價格指數（PPI）的趨勢，包括法國的維勒羅伊在內的理事會其他一些成員也承認，2024年的下一次利率變動可能是下調。

市場預期歐洲央行將在10月份停止加息行動後，連續第二次維持利率不變。2024年行動的信號可能來自附帶的宏觀預測，荷蘭國際銀行認爲，2024年和2025年的增長和通脹應該會向下修正。最後，在拉加德於11月27日表示將在“不久的將來”討論緊急抗疫購債計劃之後，關於縮表和提前結束PEPP再投資的猜測繼續發酵。然而，許多人認爲，在12月的會議作出調整還爲時過早。

針對歐央行的經濟狀況，彭博經濟學家給出的觀點是：