降息步伐加快？歐元區10月通脹跌至2.9%，市場押注歐央行明年降息100基點

當地時間周五，歐盟統計局公布的數據顯示，歐元區10月CPI 最終同比增長 2.9%，低於 9 月份的同比 4.3%。核心 CPI（不包括能源、食品、酒類和煙草）最終確定爲同比 4.2%，低於之前的同比 4.5%。

兩者數據均與經濟學家們普遍預期，以及10月底公布的初值數據一致。數據顯示，服務類價格和食品價格上漲是驅動歐元區10月消費者物價上漲的最主要因素。

10月，對歐元區年度通脹率貢獻最大的是服務業，增長1.97個百分點；其次是食品、酒類和煙草，增加1.48個百分點，非能源工業產品增加0.90個百分點，能源減少了1.45個百分點。

年利率最低的是比利時（-1.7%）、荷蘭（-1.0%）和丹麥（-0.4%）。年增長率最高的是匈牙利（9.6%）、捷克（9.5%）和羅馬尼亞（8.3%）。與9月份相比，22個成員國的年通脹率下降，5個成員國的年通脹率上升。

今日除了歐盟公布的歐元區CPI數據外，英國國家統計局也公布英國10月零售銷售數據。

由於消費者財務狀況仍然緊張，英國10月份零售銷售量意外下降，這是經濟的新警告信號。數據顯示，零售額環比下降0.3%，此前9月份修正後的下降幅度爲1.1%，低於最初估計。經濟學家此前預測，10月份銷量將環比增長0.3%。

總體而言，這些數字與英國經濟前景黯淡相吻合，經濟增長停滯不前，強大的價格壓力只是緩慢消退。投資者認爲，這些因素將迫使英國央行明年降息。

Investec銀行經濟學家Sandra Horsfield表示：“我們仍然認爲，隨着利率上升逐漸傳導並影響家庭和企業財務，冬季經濟衰退看起來很有可能。也就是說，我們也繼續預計經濟衰退將是溫和的，因爲通脹放緩應該有助於支持實際購买力。”

歐洲經濟的萎靡不振，正促使交易員押注明年將加快降息步伐。

自 2022 年 7 月以來，歐洲央行連續十次加息，將主要再融資操作利率提高至 22 年高點4.5%，將存款便利利率提高至4% 的創紀錄水平。

歐洲央行表示決心確保通脹在中期內恢復到2%的目標，並表示將在足夠長的時間內將利率保持在如此高的水平，直到實現這一目標。

歐元區CPI急劇下滑，加之該地區多數國家經濟不景氣導致交易員們押注歐洲央行明年的降息步伐會加快。

歐洲貨幣市場的交易員們首次完全定價2024 年歐洲央行大約達100個基點的降息幅度。而就在兩個月前，根據與 2024 年相關的掉期定價數據，交易員們普遍預計歐洲央行將降息不到 75 個基點。

在英國零售銷售數據低於預期之後，英國央行周五加大了對類似寬松政策的押注。交易員還預計美聯儲明年將降息100個基點，本周美國物價壓力降溫的跡象顯現。此外，油價跌入熊市重新引發了對經濟衰退的擔憂。

歐洲央行政策制定者已經开始討論潛在降息的時機，盡管這一討論引發了一些阻力。

希臘央行行長Yannis Stoornaras表示，官員們可能會考慮在2024年下半年放寬政策，而德國央行行長 Joachim Nagel 則強烈反對這一前景。

“我不喜歡關於什么時候降息的討論，這種討論沒有幫助，還爲時過早。”

值得關注的是，歐洲央行行長拉加德上周曾表示，

隨着有證據表明，一連串激進的加息开始對經濟造成影響，說服市場遵循“長期加息”的口號變得越來越困難。

標准銀行（Standard Bank）G-10策略主管史蒂文·巴羅（Steven Barrow）表示，全球交易員對加息時機提前的押注正在引發一些不尋常的市場動態。他表示，掉期定價表明，美聯儲很有可能從5月开始降息，歐洲央行將在一個月後效仿，英國央行將從8月开始降息。

“我們認爲這是錯誤的，我們覺得很奇怪，當經濟比我們在歐洲看到的要強勁得多時，市場對美聯儲如此早期的舉措進行了定價。”

在他看來，美聯儲將推遲降息到第三季度，而歐洲央行和英國央行可能會在第二季度採取行動。

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