美國6月核心PCE同比漲幅放緩至4.1%，9月會停下加息腳步嗎？

7月28日晚間，美國商務部數據顯示，美國6月PCE核心物價指數同比增長4.1%，爲2021年9月以來最小增幅，預期4.2%；環比增長0.2%，爲2022年11月以來最小增幅，預期0.2%。

美國6月PCE物價指數同比增長3%，預期3%；環比增長0.2%，預期0.2%。

具體來看：6月份流動美元個人收入的增加主要反映了薪酬的增加，但部分被資產個人收入的減少所抵消。

6月份，當前美元PCE增加了1004億美元，反映出服務支出增加了512億美元，商品支出增加了491億美元。

在服務業中，對增長貢獻最大的是金融服務和保險、住房和公用事業以及娛樂服務。
在商品中，對增長貢獻最大的是機動車輛和零部件以及汽油和其他能源商品。

6月份，個人支出，即PCE、個人利息支付和個人流動轉移支付的總和，增加了1094億美元。6月份個人儲蓄爲8624億美元，個人儲蓄率（個人儲蓄佔可支配個人收入的百分比）爲4.3%。

從價格上來看，與上月相比，6月份PCE價格指數上漲了0.2%。商品價格下降0.1%，服務價格上漲0.3%。食品價格下降0.1%，能源價格上漲0.6%。不包括食品和能源，PCE價格指數上漲0.2%。

與去年同期相比，6月份的PCE價格指數上漲了3.0%。商品價格下降0.6%，服務價格上漲4.9%。食品價格上漲4.6%，能源價格下跌18.9%。不包括食品和能源，PCE價格指數比一年前上漲了4.1%。

從真實個人消費支出上來看，6月份實際PCE增長0.4%，反映出商品支出增長0.9%，服務支出增長0.1%。

在商品中，對增長貢獻最大的是機動車輛和零部件以及娛樂用品和車輛。
在服務業中，金融服務和保險業是增長的主要貢獻者。

分析師怎么看？

對於6月PCE數據，分析指出，美國主要通脹指標繼續降溫，6月份消費者支出回升，爲第三季度前的經濟增長增添了動力。美國6月核心PCE數據爲2021年9月以來最小增幅。盡管年通脹率仍高於美聯儲的目標，但過去一年物價和工資增長的急劇放緩，增加了人們對美聯儲能夠在不引發經濟衰退的情況下抑制通脹的希望。

Richard Saperstein表示：“周五的PCE表明，通脹率正在繼續放緩，但仍遠高於美聯儲2%的目標，這表明美聯儲仍有更多工作要做，可能會繼續加息。在經歷了一年多的大幅加息後，進一步緊縮的可能性有可能減緩經濟。”

MarketWatch 稱，價格增長放緩對美聯儲來說將是一個可喜的消息，因爲這增強了人們對通貨緊縮已經开始形成的預期。但現在說6月份的數據是否會反映出長期趨勢的开始還爲時過早。

畢馬威首席經濟學家Diane Swonk表示：“我們只是不知道這種情況會持續多久。”。

華爾街希望，再過一兩個月通脹數據顯示價格增長放緩，將促使美聯儲停止加息，並提高經濟避免衰退的可能性。到目前爲止，進展是明確的：4.2%的核心PCE年化通脹率將標志着自2021年9月以來的最慢增長率，與2022年2月達到的5.4%的峰值相比大幅下降。

另一方面，核心通脹率要回落到美聯儲2%的目標水平，還有很長的路要走。經濟學家警告說，下半年可能更難取得進一步進展，尤其是與消費者價格指數相比，美聯儲更喜歡關注的PCE。

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