4年來首次！美聯儲大幅降息50個基點，开啓寬松周期

當地時間周三，美聯儲宣布將基准利率下調50個基點至4.75%至5.00%。

委員們以11-1的投票比例通過此次利率決定，這是自2020年3月以來的首次降息，也是貨幣政策由緊縮轉向寬松的明顯標志。

此次降息的決策反映了美聯儲對當前經濟形勢的評估，特別是對通脹和就業市場的考量。

大幅降息50個基點

美聯儲認爲，通脹已經朝着2%的目標取得了進一步進展，盡管仍有些偏高，但前景已經改善。同時，就業增長放緩，失業率有所上升，盡管仍處於低位。

因此，美聯儲認爲實現充分就業和物價穩定兩大目標的風險大致處於平衡狀態。

此外，美聯儲將繼續減少其持有的美國國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券。該委員會堅定地致力於支持最大就業並將通貨膨脹率恢復到2%的目標。

此次降息決策並未得到全體FOMC投票委員的支持。美聯儲理事鮑曼投出了唯一的反對票，她希望降息幅度是25個基點。

這是自2005年以來，第一位投票反對美聯儲利率決定的美聯儲理事，反映出在貨幣政策決策上存在一定的分歧。

此前，美聯儲已經連續17次就利率決議達成一致。即便在疫情期間，投票出現異議也不常見。

（本次FED聲明與上次聲明的比較）

根據與上一次決議聲明進行的比對，FOMC將就業“穩定”改爲“放緩”；修改了對於通脹的描述；“進入到更好的風險平衡”改爲“大致平衡”；刪除了“在對通脹持續向2%邁進更有信心之前，不宜降低利率目標區間”的措辭。

回顧此前，自2022年3月至去年7月，美聯儲一年多時間連續11次加息，累計加息525個基點，自去年7月以來連續八次會議按兵不動，將政策利率保持在2001年來高位。

上一次美聯儲降息是在2020年3月份，這意味着，兩次降息已經相隔了四年半之長。

有“新美聯儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos發文稱，美聯儲此次降息幅度比幾天前大多數分析師預期的還要大，這一決定讓聯儲堅定地進入了通脹鬥爭的新階段：美聯儲現在正試圖阻止過去的加息進一步削弱美國勞動力市場。

Timiraos指出，降息50個基點可能反映了美聯儲所謂的風險管理考量，即聯儲官員權衡高通脹和失業率上升等各種經濟危害的風險，據此做出調整，官員們希望避免勞動力市場逐步降溫的形勢惡化。

鮑威爾重磅發聲

美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上強調，降息是一個“強有力的行動”，並表示聯邦公开市場委員會並不認爲降息行動慢了，而是認爲這是及時的舉措。

鮑威爾指出，個人消費支出價格指數已從7%左右的高點降至8月份的2.2%，這表明通脹已“顯著緩解”。

在新聞發布會上，鮑威爾還提到了美國就業市場的疲軟跡象。過去3個月的平均每月就業增長爲11.6萬，增速明顯低於今年早些時候的水平。

同時，失業率升至4.2%。根據最新經濟前景預期，美聯儲官員對今年底失業率的中位數預測值爲4.4%，高於6月的4.0%。

鮑威爾在講話中明確表示，美聯儲沒有預設的政策路徑，未來將逐次會議決定行動。

他稱美國就業下行風險加重“值得關注”，通脹上行風險消退“感到鼓舞”，但抗擊通脹尚未勝利。美聯儲的政策立場將根據經濟數據和前景的變化靈活調整。

點陣圖傳遞年內降息信號

美聯儲發布的最新一期經濟前景預期顯示，美聯儲官員預計，在今年底前還將進一步降息，其中9人預計將降息50個基點，7人預計將降息25個基點。

此外，到2025年底，政策利率預計爲3.4%，這意味着明年將再降息100個基點。2026年底和2027年底的政策利率均爲2.9%，反映出美聯儲政策制定者現在認爲的中性利率即將到來。

美聯儲的點陣圖提供了對政策制定者利率預期的直觀展示。點陣圖顯示，19位政策制定者對2024年末美聯儲利率預期的中位數落在4.25%至4.5%之間。

這意味着，他們整體認爲到年底還會再當前的基礎上再累計降息50個基點。

預測中位數還顯示，19位政策制定者認爲2025年末利率將落在3.25%至3.5%之間，即2025年將累計降息100個基點；2026年將降息50個基點，並將長期維持在2.75%至3%之間。

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