降息預期大幅縮水！美聯儲6月“點陣圖”預計今年...

北京時間周四凌晨，美聯儲聯邦公开市場委員會FOMC發布了6月貨幣政策決議，以及今年第二份經濟預期。

與市場預期一致，聯邦基金利率區間依然維持在5.25%-5.50%。自去年7月加息後，聯儲的這一政策利率一直保持在二十余年來高位。

值得注意的是，聯儲更新的點陣圖顯示，美聯儲官員大幅下調了對今年降息次數的預期，中位數降息次數預期從上次點陣圖顯示的三次降至一次。

不過，昨晚公布的5月美國CPI意外降溫，使得投資者加碼押注美聯儲今年降息。互換合約定價顯示，交易員預計今年將有兩次25個基點的降息，首次降息在11月，預計最早9月降息的可能性增加。

認爲今年只降息1次的官員居多

相較於今年3月美聯儲公布的“點陣圖”，剛剛更新的6月“點陣圖”中美聯儲官員對今年降息的預期力度大幅下降。

委員們把今年降息次數的中位數預期從3月時的3次降到了只有1次。

更確切地說，有11名官員認爲今年最多只降息1次，剩下8人預期降息2次，無人預計降息3次，所以“降息兩次”依然還有不小的概率。

但是在上一次更新的點陣圖中，預期今年降息1次的僅有2名官員，預期今年2次降息的有5名官員，有9名官員預期降息3次，甚至還有1名官員預計今年降息4次。

值得注意的是，上次有十名美聯儲官員做出了今年降息至少3次的鴿派預測，但本次無人這樣預測。

隨着預期今年降息次數減少，委員們也同步擡高了之後的政策利率路徑預期。

他們對2025年底政策利率的中位數預期爲從3.9%擡高至4.1%，同時將長期政策利率的中位數預期從2.6%提高至2.8%。

與此同時，美聯儲官員們雖然壓縮了今年的降息預期，但多數官員依然預期美國的政策利率能在2026年降至3%-3.25%區間——明年和後年降息的幅度都將達到100個基點。

有“新美聯儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos指出，美聯儲官員預計今年僅降息一次，這暗示，即便外界普遍關注的CPI報告顯示5月美國通脹改善，聯儲官員也不急於降息。

上調今年通脹預期

會後公布的經濟展望顯示，美聯儲官員保持今明後三年及更長期的GDP增長預期不變，將明後年和更長期的失業率預期小幅上調0.1個百分點。

美聯儲官員還將今年的PCE通脹預期和核心PCE通脹預期增速均上調0.2個百分點，將明年這兩個通脹指標的預期增速均上調0.1個百分點。

具體來看，報告顯示：

預計2024年的GDP預期增速爲2.1%，2025年和2026年預計增速均爲2.0%，更長期預期增速爲1.8%，均持平3月預期。
2024年的失業率預期持平3月預期，仍爲4.0%，2025年的失業率預期爲4.2%，3月爲4.1%，2016年的預期爲4.1%，3月爲4.0%，2026年之後更長期失業率預期爲4.2%，3月爲4.1%。
2024年PCE通脹率預期爲2.6%，3月預期2.4%，2025年的預期爲2.3%，3月爲2.2%，2026年和更長期預期爲均爲2.0%，均持平3月預期。
2024年核心PCE預期爲2.8%，3月預計爲2.6%，2025年的預期爲2.3%，3月預期爲2.2%，2026年的預期持平3月的2.0%。