股價大漲超238%！萬達軸承登陸北交所，聚焦叉...

格隆匯獲悉，5月30日，江蘇萬達特種軸承股份有限公司（以下簡稱“萬達軸承”）在北交所上市，保薦人爲中信建投證券股份有限公司。萬達軸承(920002)的發行價格20.74元/股，發行市盈率爲14倍。截止到發稿時間，其最新市值約22億元。

萬達軸承的主營業務爲叉車軸承及回轉支承的研發、生產和銷售，主要產品包括叉車軸承（主滾輪軸承、側滾輪軸承、鏈輪軸承、復合軸承、復合軸承組件）、回轉支承等。

具體來看，2021年至2023年，萬達軸承的叉車軸承業務營收佔比在90%以上，其中主滾輪的營收佔比超過40%，佔比較大。

公司主營業務收入構成情況，圖片來源：招股書

業績方面，2021年、2022年、2023年，萬達軸承實現營收分別約3.54億元、3.38億元、3.43億元，淨利潤分別約9498.59萬元、4345.04萬元、4950.46萬元，公司業績存在波動。

基本面情況，圖片來源：招股書

報告期各期，萬達軸承的綜合毛利率分別爲30.35%、30.59%和31.62%，公司綜合毛利率水平整體高於同行業平均水平，主要由於公司叉車軸承和回轉支承產品爲定制化產品，公司下遊客戶對品尺寸精度、旋轉精度、潤滑性能、密封性能等性能參數均會提出定制化需求，定制化屬性使得公司綜合毛利率更高。

可比上市公司毛利率分析，圖片來源：招股書

報告期內，萬達軸承主營業務成本中直接材料佔比分別爲72.93%、71.23%和68.20%，佔比較大，未來一旦鋼材、外圈、內圈、側滾輪組、滾動體等主要原材料漲價，可能會擡升公司的主營業務成本，從而影響公司的毛利率和經營業績。

萬達軸承下遊行業爲叉車行業，主要客戶爲安徽合力、杭叉集團、中國龍工、豐田叉車、凱傲集團等境內外叉車龍頭企業。據中國工程機械工業協會統計數據，2021年前九名叉車廠商市場佔有率合計爲92%，市場集中度較高，因此公司客戶集中度也較高。報告期各期，公司向前五大客戶的銷售佔比分別爲52.69%、48.82%和51.94%，佔比較大，如果公司與主要客戶之間的合作關系發生變化，可能會影響公司的經營業績。

本次IPO所募集的資金主要用於工業車輛專用軸承產能提升項目、智能裝備特種軸承研制及產業化項目。