科技股強勢猛攻，港股“嗨了”！外資看漲聲再起，瑞銀唱多中國股市

繼昨日上漲之後，港股今日繼續發力，恆生科技指數盤中大漲超3%報3440點，恆生指數漲1.74%，國企指數漲1.85%。

盤面上，大型科技股領銜大市上揚，快手漲超8%，美團、京東漲超6%，騰訊漲超3%重站上330港元，股價創去年11月21日以來新高。

從資金流向上看，截至目前南向資金淨买入15.37億港元，淨流入超36億元，其中港股通滬淨流入21.76億元，港股通深淨流入14.88億元。

今年以來，南向資金持續买入港股，增加港股流動性。

自3月26日來，南向資金已經連續16個交易日淨买入，累計淨买入金額已經達到818億港元，而年內南向資金淨买入已達2001億港元。

分行業看，南向資金淨流入港股所有行業，更青睞金融（淨流入154.0億港元，下同）、能源（106.0億港元）和電訊（64.6億港元）等高分紅行業以及互聯網爲主的資訊科技行業（75.0億港元）和其他優質資產。

目前，南向資金對醫療保健、資訊科技和電訊等行業的話語權超過10%。

國泰君安指出，在5項資本市場對港合作措施的支持下，南向資金將持續流入港股市場，進一步增加港股市場的話語權，提升港股市場的價格穩定性及合理性。

證監會五大措施助力

上周五，證監會發布了5項對港合作措施。

其中包括：放寬ETF產品範圍、納入REITs、支持人民幣交易櫃台、優化基金互認和暢通上市融資渠道。

新規有助暢通互聯互通機制，爲香港資本市場引入資金活水、提升流動性。

隨着5項措施對港資本市場措施實施後，預計深滬港通ETF標的數量和規模將顯著增加，有助於進一步豐富兩地市場投資產品，便利兩地投資者配置對方市場資產。

對此，香港財政司司長陳茂波日前也發文稱，中國證監會將支持符合條件的內地行業龍頭企業到香港上市融資，並爲此加大和有關部門的溝通協調力度，這將有利香港的新股上市市場。

此外，爲持續優化內地與香港市場互聯互通機制，上周五深交所、上交所、香港交易及結算所有限公司已就擴大深滬港通ETF範圍達成共識。

此次ETF標的優化主要包含兩個方面：一是降低ETF納入規模要求；二是下調ETF的指數權重佔比要求。

在優化實施後，預計深滬港通ETF標的數量和規模將顯著增加，進一步豐富兩地市場投資產品，便利兩地投資者配置對方市場資產。

瑞銀唱多中國股市

今日，瑞銀集團瑞銀將中國內地和香港股市的評級上調至“增持”，理由是企業盈利仍具韌性。

這是今年來瑞銀集團比較罕見的提高了對中國股市的增持建議，凸顯了市場最終好轉的初步樂觀情緒。

瑞銀報告稱，中國指數中最大的幾只股票在盈利和基本面方面總體表現良好。鑑於消費回升的早期跡象，以及家庭儲蓄可能流向消費和市場，令瑞銀對企業盈利的看法更加樂觀。

由於美聯儲似乎將在更長時間內維持較高利率，以打擊估值泡沫的股票，科技股的輪動勢頭一直在增強。

但自今年1月的低點以來，MSCI 中國指數已上漲超過13%，而恆生指數則反彈約10%。

瑞銀策略師指出，提振中國股市的其他因素包括國家隊的支持，以及本土企業股息和回購方面的一系列積極驚喜。

此外，瑞銀還將中資股評級上調至超配，該機構稱在MSCI中國指數的成分股中，消費和互聯網行業比重居高，隨着消費出現初步回暖跡象，它們的業績料有更佳表現。

考慮到科技股“相對於其他板塊的溢價爲10年來最高”，樂觀情緒正在被消化，瑞銀還將中國台灣和韓國股市的評級下調至“中性”。

另外，瑞銀還指出，目前股市面臨的最大風險是“美國大選前夕的地緣政治噪音加劇”。

外資正不斷唱多中國股市。

就在不久前，高盛也發報告指出，鑑於A股市場更有利的政策敏感性和引人注目的流動性動態，對A股市場保持战略性的樂觀態度，預計未來12個月A股、H股分別有12%、8%的潛在上漲空間。

展望港股後市，國泰君安表示，考慮到當前已有的部分領域的政策支持以及騰訊等公司的回購，互聯網偏低的估值和過度悲觀的風險溢價將迎來較大修復。此外，互聯網龍頭企業不斷提高在AI領域的投入並取得有效進展，盈利預期有望改善。

華泰證券指出，當前港股分母端對海外敏感度或有提升，美股Q1財報季及“再通脹+區域擾動”的博弈成爲近期美股走勢的掣肘點，亦對港股形成流動性映射；分子端，中高頻數據顯示我國經濟溫和修復，當前或行至政策觀察的重要窗口期。

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