股價大漲45%！航天環宇登陸科創板，綜合毛利率...

6月2日，湖南航天環宇通信科技股份有限公司（簡稱：航天環宇）登陸科創板，財信證券、中信證券爲聯席保薦人。本次發行定價21.86元/股，對應77.72倍市盈率，募資淨額約8.23億元。

（可比上市公司市盈率水平具體情況，圖片來源：上市公告書）

盤面上，N環宇（688523.SH）漲約45%，最新總市值約130億元。

航天環宇成立於2000年，主營業務專注於航空航天領域的宇航產品、航空航天工藝裝備、航空產品和衛星通信及測控測試設備的研發和制造。

截至發行前，公司的控股股東爲李完小，其持有公司股份171,483,494股，持股比例爲46.85%；實際控制人爲李完小、崔燕霞和李嘉祥，三人控制公司股份的比例共計72.91%。

經營成果方面，2020年至2022年，公司的營收分別爲2.66億元、3.06億元、4.01億元，相對應的歸母淨利潤分別爲8691.70萬元、8332.45萬元、1.23億元，2021年出現增收不增利的情況；此外2020年、2021年分別進行現金分紅2013元、2013元。

（主要財務數據及指標，圖片來源：招股書）

具體來看，報告期內，公司主營業務收入主要來源於宇航產品和航空航天工藝裝備的銷售，合計佔比分別爲82.80%、68.22%和65.62%。

報告期各期，公司對前五大客戶實現的銷售收入分別爲2.48億元、2.79億元和3.39億元，佔比分別爲93.40%、91.36%和84.40%，存在客戶集中度較高的風險。

由於公司的主要客戶爲航天科技下屬單位、中航工業下屬單位、中國航發下屬單位、中國電科下屬單位和中國商飛下屬單位，受結算方式和成本預決算管理的影響，其通常在下半年加快推進項目驗收結算進度，因此公司的主營業務收入存在明顯的季節性，第四季度收入佔全年收入比重較大，且第四季度銷售收入佔比遠高於其他可比上市公司。