早報 (03.26）| 剛剛！多家公司又被美國列入“實體清單”；美俄烏三方談成了！確保黑海航行安全；大摩再次上調中國股票目標

美國商務部工業與安全局美國當地時間周二在聯邦公報上刊發兩份文件，將50余個中國科技企業和機構納入所謂的“實體清單”，預期將於3月28日生效。其中一份文件中，美國商務部將一系列與中國AI大模型开發、服務器以及超級計算機產業的12家公司列入“實體清單”，包括北京智源人工智能研究院、寧暢信息產業、中科可控旗下的服務器品牌Suma，以及浪潮信息在中國內地以及港台地區的多家子公司。

另一份文件中，還有42家中國公司，19家巴基斯坦公司，以及伊朗、南非、阿聯酋的多家公司被納入“實體清單”。其中美國商務部以“支持中國量子技術發展”爲借口，對賽澔儀器、安徽科華貿易、重慶西南集成電路設計有限責任公司等一系列公司展开無理制裁。另外還有數十家中國公司，被美方以“涉軍”爲由，列入出口關注清單。

美國發布與俄烏會談聲明稱，美國和俄羅斯、烏克蘭已同意在黑海確保航行安全。美國將幫助俄羅斯恢復農產品和化肥出口進入世界市場的渠道。美俄烏三方同意制定措施，以實施關於禁止襲擊俄羅斯和烏克蘭能源設施的協議。

美股方面，三大指數均小幅收漲，納指漲0.46%，標普500指數漲0.16%，道指漲0.01%。

大型科技股多數上漲，特斯拉漲3.5%，蘋果、亞馬遜、谷歌-A、Meta漲超1%，英偉達則收跌0.59%。中概股延續調整狀態，納斯達克中國金龍指數收跌1.22%。京東、拼多多跌超2%，阿裏巴巴、小鵬汽車跌超1%，蔚來漲0.23%。

全球資產表現上，國際原油期貨結算價幾乎平收。WTI原油5月跌0.16%，布倫特原油5月漲0.03%。周二紐約尾盤，現貨黃金漲0.31%，結束此前連續三個交易日回調的趨勢，紐約銅期貨刷新歷史高位至5.22美元上方。

1. 張國清：持續提升市場監管效能，促進平台經濟健康發展

國務院副總理張國清近日到有關平台企業調研促進平台經濟健康發展和市場監管等工作。他強調，要加快完善平台規則、算法、收費、直播電商等相關法律法規，堅決整治低質低價“內卷式”競爭等問題，嚴厲打擊假冒僞劣、虛假宣傳、虛構優惠、虛假比價、流量炒作等行爲。

2. 摩根士丹利時隔一個多月再次上調中國股票目標

摩根士丹利Laura Wang和Jonathan Garner等策略師上調恆生指數、恆生中國企業指數、 MSCI中國指數和滬深300指數的2025年底目標分別至25,800、9,500、83和4,220點，分別意味着比當前價格水平有9%、9%、9%和8%的上漲空間；該行之前對上述指數的目標分別是24,000、8,600、77點和4,200點。摩根士丹利建議在中國投資組合中高配A股，非美國投資者則可逢低买入受影響的優質股票。

3. OpenAI發布新文生圖模型

OpenAI對GPT-4o和Sora進行了重大更新，提供了全新文生圖模型。除了文生圖之外，該模型還支持自定義操作、連續發問、風格轉換、圖像PPT等超實用功能，例如，更改圖片的寬高比、圖像物體中的角度，用十六進制代碼指定精確顏色等。尤其是生成圖像的逼真度，肉眼幾乎看不出任何破綻，在精細度、細節和文本遵循方面非常出色，可以媲美甚至在某些功能超過該領域的頭部平台Midjourney。

4. 蘋果將在6月全球开發者大會上發布全新設計的操作系統

蘋果公司計劃在6月9日當周舉行年度全球开發者大會，屆時料將宣布重新設計的iPhone、iPad和Mac操作系統。除了周初的現場主題演示外，其他活動將在线上舉行。蘋果一直在人工智能領域努力追趕競爭對手，不過AI不太可能成爲此次活動的主要焦點。預計人工智能功能的重大增強和改進要到晚些時候才會實現。

5. 特斯拉FSD在中國被正式命名爲“智能輔助駕駛功能”

特斯拉官網顯示，FSD駕駛套件被更名爲“智能輔助駕駛功能”，售價仍是6.4萬元。此前FSD功能被直譯爲“完全自動駕駛能力”。特斯拉方面相關人士透露，公司已將FSD的中文表述定爲“智能輔助駕駛功能”或“智能輔助駕駛系統”。

此外。歐洲汽車制造商協會周二發布數據顯示，2025年2月，特斯拉在歐盟、歐洲自由貿易聯盟和英國市場的新車注冊量爲16888輛，較去年同期下降了40%。今年前兩個月，特斯拉在歐銷量合計暴跌了43%，與全行業電動汽車在歐注冊量增長31%背道而馳。

6. AI算力板塊利空突襲

高盛發布研報大幅調低機架級AI服務器出貨量預測，並全线下調相應供應鏈股價預期。此外，阿裏巴巴集團董事會主席蔡崇信在香港舉行的匯豐全球投資峰會上表示，开始看到人工智能(AI)數據中心建設出現泡沫苗頭，也引發市場高度關注。

7. 阿裏雲开啓近年來規模最大的AI人才校園招聘

據了解，此次校招面向清華大學、北京大學、浙江大學、麻省理工大學、斯坦福大學等全球頂尖高校，招募大語言模型、多模態理解與生成、模型應用、AI Infra等領域技術人才。同時，項目設置A Star項目和Al Clouder項目，面向具備高水平論文、开源項目影響力等特質的頂尖人才，爲這類畢業生提供更優薪酬和專業扶持。

8. 寧德時代：發行H股獲得中國證監會備案

寧德時代於3月25日收到中國證監會出具的《關於寧德時代新能源科技股份有限公司境外發行上市備案通知書》。通知主要內容包括擬發行不超過220,169,700股境外上市普通股並在港上市；期間如發生重大事項應報告；完成上市後15個工作日內也應報告發行上市情況，且應嚴格遵守境內外相關法律法規等。

9. 霸王茶姬招股書公布：2024年GMV達295億元 淨利率20.3%

北京時間3月26日凌晨，霸王茶姬向美國證券交易委員會公开提交招股書。招股書顯示，2024年，霸王茶姬GMV爲295億元人民幣；2024年營收124.05億元；淨利潤爲25.15億元；2024年淨利潤率爲20.3%。截至2024年底，霸王茶姬全球門店數達到6440家。霸王茶姬將赴納斯達克上市，其股票代碼定爲CHA，即“茶”的拼音。

10. 哪吒汽車與部分供應商達成債轉股協議

3月25日，哪吒汽車宣布，與國內134家核心供應商達成總計超20億元的債轉股協議，此次債轉股計劃獲得寧德時代、國軒高科、北鬥智聯，綠野汽車照明等頭部供應商響應。

1. 央行逆回購操作首次詳細披露投標量和中標量

人民銀行25日公告稱，以固定利率、數量招標方式开展了3779億元7天期逆回購操作，操作利率爲1.50%。這是央行首次詳細披露投標量和中標量。不過，央行並未披露MLF最新中標利率，業內人士認爲，MLF利率政策屬性退出後，目前不公布多重價位的中標利率可能是避免被誤解爲降息。

2. 商務部：四方面助力穩外貿、擴消費

商務部消費促進司司長李剛表示，各地正加緊編制汽車流通消費改革試點工作方案，將會同有關部門出台離境退稅針對性措施，增加退稅商店數量。

商務部市場體系建設司副司長李維正表示，助力穩外貿、擴消費主要有四方面的重點工作。一是暢通外貿優品內銷渠道，搭建外貿企業擴內銷平台。二是加大外貿優品消費支持。三是培育外貿優品消費品牌，摸排外貿企業內銷需求，建立重點外貿優品企業名單。四是推動內外標准認證銜接。

3. 廣東：1-2月份全省規模以上工業增加值同比增長2.8%

據廣東省統計局，1-2月全省規模以上工業增加值同比增長2.8%。分門類看，採礦業增加值下降6.4%，制造業增長3.5%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業下降1.4%。分企業規模看，中、小微型企業增加值分別增長3.3%、6.6%，增速均高於全省規模以上工業平均水平。

4. 2025年亞洲經濟增速預計將達4.5%

博鰲亞洲論壇旗艦報告指出，聯合國、世界銀行、國際貨幣基金組織等國際機構普遍預計，今明兩年世界經濟將企穩甚至重新擴張。根據測算，作爲世界經濟的主要引擎之一，2025年亞洲經濟增速預計將增至4.5%，按購买力平價測算的經濟總量佔世界的比重將增至48.6%。中國、印度、越南、菲律賓、蒙古國、柬埔寨、印度尼西亞等亞洲經濟體仍將保持5%以上的較高增速。

5. 美國消費者信心大滑坡

美國3月世界大型企業聯合會消費者信心指數錄得92.9，爲2021年1月以來新低，預期94，前值98.3；預期指數大幅下滑至65.2，創最近十二年新低。

1. 國家衛健委：开展人口高質量發展研究揭榜攻關

在完善生育支持政策體系方面，基於多源數據和國內外比較的視角，分析當前我國生育醫療服務、生育假期、生育保險、育兒補貼、托育服務、教育、住房、就業等支持措施實施現狀及存在問題，开展政策效果評估，研究提出進一步完善生育支持措施、加強中長期政策儲備的建議。

2. 中汽協：2月中國品牌乘用車共銷售128.2萬輛

據中國汽車工業協會統計分析，今年2月中國品牌乘用車共銷售128.2萬輛，環比下降12.1%，同比增長62%，佔乘用車銷售總量的70.6%，銷量佔有率比上年同期提升11.2個百分點。

3. 財政部：2月全國共銷售彩票418.55億元

財政部網站25日公布2025年2月份全國彩票銷售情況。其中，2月份全國共銷售彩票418.55億元，同比增加55.54億元，增長15.3%，主要是去年2月份春節假期彩票市場休市、基數較低；1-2月累計，全國共銷售彩票903.74億元，同比減少34.91億元，下降3.7%。

4. 世界鋼鐵協會數據顯示，2月中國粗鋼產量同比下降3.3%至7890萬噸；2月全球粗鋼產量同比下降3.4%至1.447億噸 。

昨日A股方面，滬指平收報3369點，深證成指跌0.43%，創業板指跌0.33%，全市場超2700只個股下跌。可控核聚變、化工、煤炭、電力板塊漲幅居前；算力租賃、海工裝備、機器人板塊下跌。

港股方面，恆指跌2.35%，國指跌2.65%，恆生科技指數跌3.82%。科技股、金融股等權重集體下跌，汽車、蘋果概念、餐飲、內房股等紛紛走低；航空股、黃金股、啤酒股、風電股多數上漲。

主力動向，南下資金淨买入港股138.96億港元。淨买入小米集團-W 84.75億、紫金礦業8.81億、盈富基金7.3億；淨賣出騰訊控股13.45億、阿裏巴巴-W 7.43億、比亞迪電子3.03億。

龍虎榜中，昨日共有51只個股上榜龍虎榜，南方精工龍虎榜單日淨买入額最多，達1.61億元。涉及機構專用席位的個股有28只，淨买入額前三的是萬馬股份、南方精工、遠東傳動。

兩市融資余額：截至3月24日，上交所融資余額報9697.86億元，深交所融資余額報9451.36億元；兩市合計19149.22億元，較前一交易日減少55.91億元。    

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