蘋果二季度iPhone收入下滑，AI能否帶來提振？

美東時間周四，蘋果公司公布了2024年第二季度的財報。得益於iPad大賣，該公司營收整體好於預期，但中國市場業績下滑程度超過市場預期。

財報發布前，周四蘋果盤初漲1%後轉跌1.7%，今年以來累漲近14%，基本持平於標普500指數大盤14%的漲幅和納指15%的漲幅。

iPad大賣提振整體營收，中國市場超預期下滑

財報顯示，

二季度蘋果營收同比增長4.9%至857.8億美元元，高於市場預期的844.6億美元。
攤薄後EPS每股收益同比增11%至1.40美元，高於市場預期的1.35美元。
淨利潤同比增長7.9%至214.5億美元。
總體運營开支同比增長6.8%至143.3億美元，略低於市場預期的143.9億美元。
毛利率爲46.3%，高於市場預期的46.1%。

細分產品銷售來看，

二季度iPhone收入同比下滑0.9%至393億美元，高於分析師預期的389.5億美元。
Mac收入同比增長2.5%至70.1億美元，高於分析師預期的69.8億美元。
iPad收入同比增長23.7%至71.6億美元，遠超分析師預期的66.3億美元。
可穿戴設備、居家、周邊收入同比下跌2.3%至81億美元，高於預期的77.9億美元。
服務收入同比增長14%至242.13億美元，高於市場預期的239.6億美元。
產品收入同比增長1.6%至615.6億美元，高於市場預期的606.3億美元。

分地區的營收數據來看，

蘋果二季度最大市場美洲地區營收同比增長6.5%至376.8億美元。
大中華區營收同比下跌6.5%至147.3億美元，低於分析師預期的152.6億美元。
第二大市場歐洲營收同比增長8.3%至218.8億美元。
日本營收同比增長5.7%至51億美元。
其他亞太地區收入同比增長13%至63.90億美元。

推出AI功能，庫克：還無法判斷能否提振iPhone銷量

蘋果仍沒有發布三季度的業績指引，不過，公司高管透露，第四財季的總營收增速將與第三財季類似，預計服務營收將錄得兩位數百分比增長。人工智能（AI）是人們購买新iPhone的另外一個新理由，長期內對中國市場仍然有信心。

在過去一個季度中，蘋果公司首次對外發布了人工智能功能。據悉，該季中蘋果研發費用增長8%至80億美元。蘋果沒有透露其中有多少資金用於人工智能，包括訓練和運行自己的大型語言模型所需的基礎設施。

分析師們預計，該功能的推出有望帶動iPhone需求的回升，因爲僅iPhone 15 Pro以上版本智能手機才支持蘋果的AI功能。

不過，蘋果CEO蒂姆·庫克在周四的財報電話會議上告訴投資者，現在判斷Apple Intelligence是否會推動人們升級他們的設備還“爲時過早”。不過，公司已經增加了支出以准備推出該服務。

他表示：“從數據中心的角度來看，我們採用混合方法，既有自己的數據中心，也與別人合作。資本支出將計入合作夥伴的財務狀況。”他補充道：“本季度，我們在AI和Apple Intelligence上的支出同比增長肯定會反映在業績裏面。”

分析師們怎么看？

目前，市場普遍認爲，AI新功能將成爲驅動以iPhone爲首的蘋果全家族硬件產品換機升級“超級周期”主要驅動力，盡管有報道稱面向大衆消費者的AI功能要推遲到10月才發布。

美國銀行和Evercore ISI都認爲，9月份所在季度會包含新款iPhone上市發布整一周的業績，由於需求的早期跡象很強勁，將令iPhone收入恢復同比增長。市場目前預計第四財季iPhone營收爲441.8億美元，高於去年同期的438.1億美元。

Wedbush知名科技分析師Dan Ives指出，有2.7億部iPhone在四年多裏沒有換過新機，人工智能驅動的超級周期將引爆被壓抑的需求。

不過，也有觀點擔心，大力投資开發AI技術會對蘋果的盈利造成負面影響。

TD Cowen分析師Krish Snakar預警稱，蘋果業績仍面臨一些不利因素，例如在大中華區的市場份額持續本土品牌，全球的消費者需求受到宏觀經濟幹擾，以及外匯走勢。

調研機構IDC和Canalys的最新數據均顯示，國內頭部手機品牌在二季度出貨量超越蘋果，蘋果無緣前五名。還有人指出監管風險，例如谷歌向蘋果支付款項成爲默認搜索引擎或構成訴訟威脅。

瑞銀全球研究部的分析師David Vogt認爲當季大中華區銷售額或下滑6%，比市場預期更爲悲觀。他認爲人們對iPhone在2025年的人工智能信心不足，iPhone超級換機周期可能很難到來，因此對蘋果的評級爲“持有”，目標價僅爲190美元。

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