宜搜科技港交所上市，股價漲超75%，淨利潤連續兩年下滑

格隆匯獲悉，6月7日，宜搜科技控股有限公司（以下簡稱“宜搜科技”）在港交所上市，中銀國際爲其獨家保薦人。宜搜科技(02550.HK)招股定價爲5.8港元，截止到發稿時間，其股價漲超75%，最新市值超33億港元。

宜搜科技成立於2005年，總部位於深圳市南山區。公司經營數字閱讀平台服務、數字營銷服務、網絡遊戲發行服務、其他數字內容服務這四條業務线。於往績記錄期間，公司超過90%的收益產生自數字閱讀平台服務及數字營銷服務下提供的廣告服務。

公司四條業務线各自應佔的收益，圖片來源：招股書

業務模式方面，公司在平台上向用戶提供數字閱讀、廣告、網絡遊戲及其他數字內容（如音樂及回鈴音），宜搜推薦引擎收集並分析用戶行爲數據，以向用戶推薦更相關的內容數據，包括文學資源及廣告內容，並不斷訓練算法以改善推薦效率及效益。

公司業務模式，圖片來源：招股書

業績方面，招股書顯示，2021年、2022年、2023年，宜搜科技分別實現營業收入約4.33億元、4.56億元、5.59億元，實現淨利潤約5001.1萬元、4444.8萬元、2501.1萬元，盡管公司營收呈增長趨勢，但淨利潤卻連續兩年下滑。

爲了服務廣告客戶，公司需要花大量資金用於購买用戶流量。招股書顯示，2021年至2023年，宜搜科技的銷售成本均超過2億元，其中銷售成本裏面超過80%爲互聯網流量成本。

2021年、2022年、2023年，宜搜科技的毛利率分別爲48.2%、52.3%、46.5%，存在一定波動。

作爲一個獨立的第三方平台，宜搜科技主要依靠第三方內容提供商的數字閱讀，向用戶推薦合適的文學資源。公司的數字閱讀平台服務下累積了龐大的用戶基礎，截至2023年末，宜搜系列閱讀App累計注冊用戶數達4470萬名，平均月度活躍人數爲2600萬名。

值得注意的是，2023年，受免費閱讀行業的持續發展趨勢影響，宜搜科技的月度付費人數同比減少；同時，由於公司在2023年初提供高級會員訂閱折扣，導致其付費用戶平均收益也出現下滑。

主要經營指標，圖片來源：招股書

本次IPO所募集的資金主要用於提高研發能力、提高其作爲第三方數字閱讀平台的實力、擴大數字營銷服務、重啓網絡遊戲發行服務。

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