“崩盤”！國際油價暴跌超5.6%，減產舉措“失靈”，未來將走向何方？

受國際油價暴跌影響，港股石油股今日早盤大幅下挫，跌幅超1%。不過隨後跌幅有所收窄，個股方面，截至發稿，上海石油化工股份跌近1%，中國海洋石油跌0.46%。

周三，美、布兩油結算價雙雙跌超5.6%，創下自2022年9月以來單日最大跌幅。

截至當天收盤，紐約商品交易所11月交貨的輕質原油期貨價格下跌5.01美元，收於每桶84.22美元，跌幅爲5.61%；12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌5.11美元，收於每桶85.81美元，跌幅爲5.62%。

自9月27日以來，國際油價呈現持續下跌態勢。此前因歐佩克、俄羅斯等主要產油國接連延長減產，全球原油供應面臨緊缺，油價一路走高。但市場預期當前高利率的持續可能引發經濟衰退，原油需求將受到抑制，從而令油價承壓。

需求和經濟前景的雙重打擊

近日國際油價連續走低主要是受需求下降和宏觀經濟形勢黯淡的影響。

美國能源信息署（EIA）周三公布的數據顯示，截至9月29日當周，美國EIA汽油庫存增加648.1萬桶，遠超市場預期的16.1萬桶，增幅創下2022年1月以來新高。

此外，美國最大的儲油中心俄克拉荷馬州庫欣地區的原油庫存增加13.2萬桶，結束之前連續七周下降的趨勢，前值爲減少94.3萬桶。

周二美國石油協會（API）發布的數據也顯示，汽油庫存增加了394.6萬桶，預期爲減少21.2萬桶，前值爲減少7萬桶。

然而與增長的庫存相比，汽油需求方面卻面臨着壓力。數據顯示，美國汽油需求已降至25年來最低季節性水平，預示着經濟增長放緩。摩根大通表示，“接近消費者承受能力上限”的高成本推動了需求下降。

盡管周三沙特和俄羅斯重申將繼續減產至今年年底，但市場預期利率將在更長時間內走高，對經濟放緩的擔憂導致市場情緒不斷惡化，油價因此由漲轉跌。

伊利諾伊州加利納市Ritterbuschand Associates總裁Jim Ritterbusch表示，利潤率“自由落體”表明高油價和利率正在限制原油庫存購买，並增加經濟衰退的可能性。

Ritterbusch還稱：“這可能會導致需求進一步疲軟，而沙特和俄羅斯可能無法通過進一步減產來應對。”

此外，OANDA分析師Craig Erlam指出：“在利率長期走高的背景下，投資者現在質疑明年全球經濟的彈性，石油市場的看漲傾向可能會變得更加平衡。”

油價上漲或受限

綜合來看，盡管此前一段時間，偏緊的供需基本面是支撐國際油價持續走高的主要因素之一，但在全球經濟增長普遍放緩的前景下，沙特和俄羅斯的減產舉措對油價的支持力度有限，市場對高利率將導致經濟衰退的預期或使油價難以進一步上漲。

星展銀行能源部門團隊負責人Suvro Sarkar表示，沙特阿拉伯和俄羅斯宣布的減產將在今年剩余時間內主導油價，但由於“系統中供應短缺的人爲性質以及脆弱的宏觀環境”，每桶100美元的漲勢可能是短暫的”。

此外，花旗集團大宗商品主管Morse認爲，石油需求下滑將限制油價上漲，歐洲和美國等地對石油需求的拖累嚴重影響了原油價格，限制了歐佩克+減產帶來的潛在漲勢。預計布倫特原油明年將跌至每桶70美元的低點。

高盛集團還預計沙特阿拉伯將恢復供應，以防止油價攀升至遠超每桶105美元，以免削弱消費。

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