美通膨放緩暫停升息機率增 法人預期股市正向表現

（中央社記者韓婷婷台北13日電）昨天公布的美國6月消費者物價指數（CPI）年增率降至3%，美國股債歡慶。市場預期聯準會（Fed）升息進入尾聲，法人表示，根據歷史統計，每當聯準會進入升息終點，美股往往能展現強勁多頭。

美國勞工部12日公布，6月消費者物價指數（CPI）年增率自5月的4%大幅回落至3%，創26個月新低，也是自去年6月激增9.1%後，連續12次下降；扣除食品、能源成本的核心CPI年增率，從上月的5.3%降至4.8%，創19個月新低，兩項指標顯示通膨壓力已逐漸緩和。

保德信指出，美國6月CPI創下2021年3月以來最低，且連12個月下滑，預料升息終點已近；近20年間，聯準會曾出現2次暫停升息後轉為降息的紀錄，對照S&P500指數在暫停升息期間，往往能繳出雙位數報酬率，之後的降息更是創造另一波多頭行情。

PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，根據統計，2006年6月至2007年9月暫停升息期間，美股大漲16%，2018年12月至2019年7月，聯準會也是暫停升息循環，期間S&P500強彈20%，且當聯準會開啟降息循環後，美股更是持續上漲近1成。

葉家榮指出，看好美股在暫停升息以及企業獲利落底回升帶動，搭配近期熱門的生成式AI議題，有望正式展開多頭走勢；根據統計，美股11大產業中，包括通訊服務、公用事業、必需與非必需消費、資訊科技、工業、不動產、醫療等都有機會在第4季繳出獲利正成長，而與AI相關的雲端龍頭與輝達（NVIDIA），更有望成為獲利正成長的最大貢獻企業。

富邦台美雙星多重資產基金經理人薛博升表示，美國今年1月新訂單減去存貨指標已觸底回升，美股後市可期。根據美銀美林最新報告，下半年全球基金經理人看好科技業後市，投資人不妨把握第3季，參與美股投資機會。

台灣部分，薛博升表示，台股融資餘額明顯回溫，散戶信心回穩帶動資金回流股市，加上第3季適逢新機備貨旺季，台灣科技廠商是蘋果主要的供應鏈，因此蘋果商品發表對於台股後市有一定的影響。統計過去10年，在新機發表前相關供應鏈啟動拉貨潮，一直到新機發表後，對台股多有正面助益。（編輯：楊蘭軒）1120713

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