戈碧迦北交所上市，股價漲超127%，淨利潤波動較大
3月25日，湖北戈碧迦光電科技股份有限公司（以下簡稱“戈碧迦”）在北交所上市，保薦人爲中信建投證券股份有限公司，發行價格10元/股，發行市盈率爲11.04倍。截止到下午收盤，其股價漲超127%，最新市值超31億元。
格隆匯了解到，戈碧迦從事光學玻璃及特種功能玻璃研發、制造和銷售。公司實際控制人系虞順積和虞國強父子，截至招股說明書籤署日，虞順積、虞國強二人實際可控制的公司表決權股份比例爲35.37%。
業績方面，招股書顯示，2021年至2023年，戈碧迦的營業收入分別約3.85億元、4.29億元、8.08億元，對應的淨利潤分別爲5030.82萬元、4583.38萬元、1.04億元，公司的淨利潤存在較大波動。戈碧迦的產品處於產業鏈的中上遊，易受下遊市場及需求變化影響。
主要財務數據和財務指標，圖片來源：招股書
具體來看，2021年至2023年，戈碧迦的光學玻璃營收佔比呈下滑趨勢，特種功能玻璃的營收佔比有所上升。受光學玻璃整體行業以及市場競爭加劇影響，戈碧迦光學玻璃產品的整體收入存在持續下滑的風險。同時戈碧迦生產的特種功能玻璃主要包括防輻射玻璃、納米微晶玻璃等，防輻射玻璃主要客戶爲南通盛平，納米微晶玻璃主要客戶爲重慶鑫景，特種功能玻璃存在單一客戶依賴風險。
公司的主營業務收入按產品類別的構成情況，圖片來源：招股書
2021年至2023年，戈碧迦的綜合毛利率分別爲32.28%、25.02%和29.82%，存在一定波動，高於同行業可比公司平均水平。
可比公司毛利率比較分析，圖片來源：招股書
戈碧迦存在產品滯銷風險，由於公司產品牌號、種類較多，爲了平衡產能與產量，會一次性生產一定產量以備銷售。未來如果公司對玻璃產品的市場前景及市場需求總量預測錯誤，或下遊市場需求萎縮，可能導致公司的玻璃產品滯銷。
報告期各期末，戈碧迦的存貨账面價值分別約1.48億元、2.52億元、2.56億元，金額較大且呈逐年上升趨勢，存貨周轉率分別爲1.81次、1.53次和2.12次，周轉情況欠佳。
本次IPO所募集的資金主要用於特種高清成像光學玻璃材料擴產項目、光電材料研發中心建設項目、補充流動資金項目。
募資使用情況，圖片來源：招股書
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