港A地產股強勢反彈，內房股板塊指數飆漲超8%，李蓓：5月認錯減倉地產股

6月2日，房地產开發板塊午後發力走高明顯，截至發稿，A股中南建設、中國武夷、京投發展等漲停，金科股份、城建發展、信達地產、新城控股等跟漲。

港股方面，板塊指數更是飆漲超8%，個股方面，融信中國、合景泰富漲超20%，龍光集團、龍湖集團、新城發展、遠洋集團、雅居樂等漲超10%，越秀地產、碧桂園、華潤置地等紛紛跟漲。

同時也帶動物業管理板塊集體走強，時代鄰裏漲近20%，融創服務漲超14%，佳兆業美好、碧桂園服務、新城悅服務漲超10%，世茂服務、保利物業、中海物業漲超9%。

行業“小作文”不斷

值得一提是，5月30日（本周二）港A地產股雙雙走出一個“V型”反轉，當日盤後業內“小作文”不斷，甚至有人猜測是“酝釀一個提振信心的大會”。雖然衆說紛紛，但有一點是較爲得到一致猜測是：按照以往經驗，地產股得到暴漲，或許往往意味着大利好將至，政策推出前夜......

此外，今日青島市住建局等多部門1日聯合發布《關於促進房地產市場平穩健康發展的通知》，其中提出

1、新建商品房出售條件由網籤滿5年變更爲網籤滿3年，取證滿2年。

2、二手房出售條件由取證滿2年變更爲取證滿1年。首付比例調整：限購區域首付比例不變，首套最低30％、二套最低40％。非限購區域首付比例首套最低調整爲20％、二套最低調整爲30％。

3、支持剛性和改善性住房需求。全面推行二手房“帶押過“優鮮賣”模式，促進“賣舊买新”“賣小換大”。此前根據新聞報道，青島也試點开始了帶押過戶政策。本次政策支持，有望全面推進。

福州市房地產中介行業協會昨晚發文稱，撤銷調整中介費指導意見文件，將切實降低房產經紀行業當事人交易成本。

其他消息面，5月31日，多家機構公布了2023年1-5月百強房企銷售情況。克而瑞報告顯示，5月，TOP100房企實現銷售操盤金額4853.6億元，同比增長6.7%。

此外，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀5月PMI數據時表示，建築業商務活動指數爲58.2%，低於上月5.7個百分點，仍位於較高景氣區間，建築業繼續保持較快增長。從市場預期看，業務活動預期指數爲62.1%，低於上月2.0個百分點，持續位於60.0%以上高位景氣區間，建築業企業對近期市場發展前景較爲樂觀。

此外，伴隨着半夏投資的出圈，李蓓的投資觀點也備受投資者關注，特別是其4月初發布的月報中有關房地產的看法，更是一度引起市場熱議。彼時李蓓表示早已开始布局上市房企，並維持超10%的地產股總體持倉比例作爲底倉。

然而，近日，李蓓在半夏宏觀對衝5月報告中表示：

所管基金在5月回撤較大，原因一是持有的地產股和竣工相關的地產鏈條後端建材家電個股大幅下跌；二是商品多倉跌幅遠大於持有的商品空倉的跌幅。她指出，將進一步加強風險管理的措施，因受流動性影響，其持有幾家幾百億市值國企地產股，減倉認錯止損歷時一個多星期，使得淨值衝擊持續多時。據悉，半夏宏觀對衝5月收益率爲-9.82%，年內回報率爲-5.5%。

行業洗牌走向深入

雖說今天二級市場個股表現很是亮眼，但回到行業多家公司來看，其中面臨退市命運的房企還在增加。截至目前，已有*ST藍光、*ST中天、ST美置三家A股房企觸及退市指標面臨退市，港股房企新力控股集團已經從交易所退市。

除此之外，目前ST陽光城、ST泰禾、*ST嘉凱、ST世茂、*ST新聯、*ST泛海、ST粵泰（維權）、*ST海投（維權）、*ST宋都（維權）等房企也已經站在了退市的邊緣。

這些房地產股有的曾是業績連續增長的績優股，有的面值退市的地產股曾是“地方一哥”，ST中天系“貴州上市第一股”，ST藍光曾是四川最大的民營房企。

有業內人士分析稱，除了前述已退市及即將退市的房企之外，中國恆大、世茂集團、中國奧園、花樣年控股、祥生控股集團、佳源國際控股、力高集團、當代置業等超20家港股房企仍處於停牌狀態。近日房企退市的企業明顯增多，退市原因在於股價連續20個交易日低於1元。此種現象一方面說明了此次市場的復蘇是曲折的，雖然一季度市場成交回升明顯，但不足以代表行業的債務危機解決，進入4月，市場交易規模衝高後回落，行業市場情緒再度下降，出險房企的資金壓力進一步加大，股價觸發低於1元，加速了出險房企退市。

值得一提的是行業出險房企集中退市的現象也在預期之內，是房地產高速發展之後的必然階段，近年來，隨着高槓杆的商業化運營模式發展，房企格局呈現強者恆強、弱者恆弱的局面，出險房企逐步退出是必然趨勢，此次退市也是房地產業的優勝劣汰的表現，是行業大洗牌的表現，未來房企也應降低自身的負債率，回歸到高質量發展階段，以產品和服務取勝，探索新的發展模式。

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