英偉達Q4業績爆表！黃仁勳挺直腰杆：AI芯片需求只增不減

周三，芯片巨頭英偉達公布了2025財年第四財季及全年財報。第四季度營收393億美元，同比增長78%，全年營收更是飆升114%，一舉達到1304.97億美元。

同時，英偉達還公布了強勁的業績指引，預計第一季度營收約爲430億美元，上下浮動2%，高於分析師預計的417.8億美元。

受此影響，英偉達股價在盤後交易中上漲3.67%，報131.28美元，總市值爲3.22萬億美元。

數據中心與汽車業務增長亮眼

財報數據顯示，英偉達第四季度營收飆升至393.31億美元，遠超分析師此前預期的380.5億美元，較上一季度增長12%，與去年同期相比增長78%。淨利潤也達到220.91億美元，同比增長80%，環比增長14%，毛利率在73%，比去年同期下降了3%。調整後每股收益爲0.89美元，同樣高於市場預期的每股0.84美元。

2025財年，英偉達全年營收達到1304.97億美元，較上年同期增長114%。其淨利潤表現同樣亮眼，飆升至728.8億美元，同比增幅達到145%。

分業務板塊來看，數據中心業務作爲英偉達的核心增長引擎，在第四季度火力全开。營收一舉達到創紀錄的356億美元，超過了市場預期的336.5億美元，較上一季度增長16%，同比更是暴增93%。全年營收增長142%，達到創紀錄的1152億美元。

這一成績的背後，是全球對人工智能算力需求的持續井噴，各大雲服務提供商、數據中心紛紛加大投入，擴充算力基礎設施，對英偉達高性能芯片的採購量急劇攀升。

汽車業務同樣表現亮眼，成爲英偉達業績增長的又一強勁動力。第四季度汽車業務收入達到5.7億美元，較上一季度增長27%，同比增長103%。全年收入增長55%，至17億美元。

專業可視化業務也呈現出良好的增長態勢。第四季度營收爲5.11億美元，較上一季度增長5%，同比增長10%。全年營收增長21%，至19億美元。

與之形成鮮明對比的是，遊戲和人工智能PC業務在第四季度出現下滑。遊戲業務營收爲25億美元，環比下降22%，同比下降11%。不過，從全年來看，遊戲業務營收仍實現了9%的增長，達到114億美元。

Blackwell芯片需求“驚人”

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在衆多業務亮點中，Blackwell芯片的表現尤爲引人注目。自去年年底开始量產以來，Blackwell芯片備受歡迎，在第四季度貢獻了高達110億美元的銷售額，對英偉達數據中心業務的增長起到了關鍵推動作用。

英偉達首席財務官科萊特•克雷斯在電話會議中指出，“Blackwell帶來的收入超出了預期，正在呈現公司歷史上最快的增長速度。”她補充道，“我們正在增加供應，擴大採用。”

Third Bridge分析師Lucas Keh指出：“英偉達在本季度公布了Blackwell的銷售數據，這是一個非常積極的信號，該數據幾乎佔數據中心總收入的三分之一，這表明導致Blackwell最初發布推遲的問題應該已經基本得到解決。”

英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳更是對Blackwell芯片的市場前景充滿信心，他表示：“隨着推理A又增加了一層擴展，對Blackwell的需求令人喫驚。用於學習的計算能力的提升使得模型更加智能，用於長期思考的計算能力的提升則能帶來更加智能的答案。”

“我們已成功實現BlackwellAI超級計算機的大規模生產，第一季度的銷售額就達到數十億美元。隨着代理AI和物理AI爲將徹底改變行業的下一代AI奠定基礎，AI正在以光速前進。”他補充道。

第一季度指引強勁

在發布亮眼財報的同時，英偉達還公布了極爲強勁的第一季度業績指引。

英偉達預計第一季度總收入爲430億美元，上下浮動2%，遠超分析師平均預期的417.8億美元。同時，預計GAAP和非GAAP毛利率分別爲70.6%和71.0%，上下浮動50個基點。

此外，英偉達還公布一則利好消息。首席財務官Kress透露，美國總統唐納德・特朗普上個月宣布的星際之門數據中心項目將採用英偉達的SpectrumX以太網進行聯網。

以太網產品作爲英偉達數據中心部門的重要組成部分，此次成功中標星際之門項目，無疑將進一步拓展其在數據中心網絡領域的市場份額，爲公司未來業績增長增添新的動力。

上個月，中國人工智能初創公司DeepSeek的異軍突起，引發市場對英偉達芯片需求可能減少的擔憂。這一度導致英偉達股價大幅跳水，市值蒸發5930億美元。不過，隨着英偉達此次財報及業績指引的發布，市場的緊張情緒或能得到有效緩解。​

針對投資者的擔憂，克雷斯給出回應。她指出，當下運行AI模型的全新方法，要求AI生成更多信息用於 “思考” 回應，這一變化可能使得所需英偉達芯片數量暴增至以往的100倍。克雷斯進一步解釋：“相較於一次性推理，需要長期思考和推理的人工智能，每個任務可能需要多100倍的計算量。” 

黃仁勳也稱贊道，Deepseek-R1點燃了全球的熱情，這是一個極好的創新。更重要的是，它开源了一個世界級的推理AI模型，幾乎每一個AI开發者都在應用R1。

不過，他表示：“我們目前絕大部分的計算實際上都是推理。下一代人工智能算法甚至可能需要數百萬倍於目前的計算能力。”

言下之意，隨着AI技術發展，對英偉達芯片的需求實則有增無減。​

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