隔夜美股全復盤(2.27) | SNOW績後一...

01 大盤

昨夜美股三大股指衝高回落，中概股指漲3.6%，蔚小理漲超10%。截至收盤，道指跌 0.43%，納指漲 0.26%，標普漲 0.01%。美國十年國債收益率跌 0.954%，收報4.257%，相較兩年期國債收益率差18.3個基點。恐慌指數VIX跌 1.7%至19.1，布倫特原油收跌 0.45%至72.28。現貨黃金昨日漲 0.03%，報2916.34美元/盎司。美元指數昨日漲 0.21%，報106.5。

美國貿易政策-特朗普：預計將很快對歐盟徵收25%的關稅，涵蓋汽車和其他商品；歐盟表示將對美國的關稅立即做出堅決回應；特朗普對有關墨西哥和加拿大關稅實施時間的表態有矛盾。美國參議院投票確認賈米森·格裏爾出任美國貿易代表。

俄烏局勢：烏總理：政府批准與美國籤署礦產框架協議，包含6項重要立場；澤連斯基：最主要的目的是希望親自聽到美國對烏援助不會停止；特朗普：不會在結束衝突的協議中爲烏提供安全保障，但歐洲會這樣做；特朗普稱俄同意部署歐洲維和部隊，克宮否認；澤連斯基：根據礦產協議，烏克蘭不用償還美國已提供援助。

02 行業&個股

行業板塊方面，除半導體、科技、公用事業和工業分別收漲1.74%、1.09%、0.42%和0.06%外，標普其他7大板塊悉數收跌：日常消費、醫療、能源、房地產、金融、通訊和原料分別收跌1.91%、0.72%、0.57%、0.49%、0.22%、0.18%和0.05%。

中概股多數收漲，KWEB漲2.35%，台積電漲 2.77%，阿裏漲 3.78%，拼多多漲 0.5%，京東漲 6.14%，理想漲 10.3%，小鵬漲 14.95%，富途漲 9.01%，蔚來漲 10.54%，B站跌 0.56%，萬國數據漲 1.88%，文遠知行漲 4.52%，亞朵漲 4.11%，世紀互聯跌 4.94%，EH漲 7.04%。

大型科技股漲跌互現。蘋果收跌 2.7%，蘋果一位高管在法庭上表示，對蘋果公司盈利的影響是其決定向开發者收取27%的費用導致客戶在App Store之外進行支付的關鍵因素。英偉達漲 3.67%，績後漲逾1%，英偉達季報總營收、AI業務營收及下季度營收展望均超預期，遊戲業務出現下滑。黃仁勳表示blackwell需求驚人。微軟漲 0.46%，亞馬遜漲 0.73%，谷歌跌 1.51%，Meta漲 2.46%，Meta正在洽談人工智能業務建立一個新的數據中心園區，這或將成爲同類項目中規模最大的一個。伯克希爾-B 跌 1.14%，博通漲 5.13%，特斯拉跌 3.96%，沃爾瑪跌 1.53%，APP跌 12.22%，PLTR漲 1.67%，AXON漲 15.25%。

ADBE跌0.43%，Adobe Photoshop進軍移動端：iPhone用戶搶先體驗，安卓版即將上线。

03 每日焦點

1、Snowflake(SNOW.US)Q4業績超預期強勁銷售前景推動盤後飆漲

2.27 數據倉庫巨頭Snowflake(SNOW.US)在美東時間周三盤後公布了超出市場預期的2025財年第四季度業績，公司本財年收入增長前景好於預期，還對其最近推出的人工智能產品採用發出樂觀信號，該股在盤後交易中飆漲。

數據顯示，該公司Q4營收增長27.4%至9.8677億美元，超出分析師預期的9.5689億美元，調整後每股收益爲0.30美元，超出分析師普遍預期的每股0.18美元。

第四財季產品收入增長28%，至9.433億美元，而分析師的平均預期爲9.158億美元。Snowflake目前有580名客戶在過去12個月裏的消費超過100萬美元，而上一季度爲542名。

在截至1月31日的這一季度，剩余的業績債務(另一個重要的增長基准)爲69億美元，超過了約66.7億美元的平均預期。此外淨收入保留率爲126%。

Snowflake在財報中表示，在截至2026年1月的一年中，預計佔據公司業務大部分的產品收入將增長約24%至42.8億美元，高於分析師預期的42.3億美元。另一方面，Snowflake預計Q1產品收入將在9.55億美元至9.6億美元之間，略低於分析師預期的9.626億美元。此外，該公司預計全年營業利潤率爲5%。

Snowflake制作的軟件可從各種來源攝取和分析數據。在過去的一年裏，首席執行官Sridhar Ramaswamy一直在推動公司推出更多的人工智能產品，並使其更容易在存儲在Snowflake平台上的數據上使用大型語言模型。該公司周三宣布了一項協議，允許客戶直接通過其系統訪問OpenAI的模型，類似於去年11月與人工智能初創公司Anthropic達成的協議。

英偉達盤後一度漲3.7%，四季度營收和一季度收入指引超預期

2.27 英偉達四季度調整後EPS爲0.89美元，分析師預期0.84美元。四季度營收393億美元，分析師預期382.5億美元。四季度數據中心營收356億美元，分析師預期340.9億美元。四季度遊戲營收25億美元，分析師預期30.2億美元。Blackwell和ADA GPU供應有限，造成四季度遊戲營收下滑。四季度計算營收325.6億美元，分析師預期304.1億美元。四季度網絡營收30.2億美元，分析師預期35.1億美元。四季度調整後毛利潤率73.5%，符合分析師預期。預計一季度營收430億美元+/-2%，分析師預期423億美元。預計一季度毛利潤率70.5%-71.5%，分析師預期72.1%。

英偉達：Blackwell AI芯片已大幅增產，四季度實現價值110億美元的Blackwell架構營收

2.27 英偉達CEO黃仁勳：人工智能（AI）芯片Blackwell的需求驚人。因爲推理人工智能增加了另一條擴展定律——增加訓練計算使模型更智能，增加長期思考計算使答案更智能。已經大幅增產Blackwell AI芯片。成功地大幅增產Blackwell。這是我司歷史上最迅猛的增產行動。四季度實現了價值110億美元的Blackwell架構營收。Blackwell正（有望）在一季度實現（至少）數十億美元銷售。我們已經成功地大規模生產了Blackwell人工智能超級計算機，在其首個季度實現了數十億美元的銷售額。隨着代理AI和物理AI爲下一波AI革命鋪平道路，AI正在以光速發展，這將徹底改變最大的那些行業。

Salesforce四季度調整後EPS爲2.78美元，高於分析師預期

2.27 Salesforce四季度調整後EPS爲2.78美元，分析師預期2.61美元。四季度營收99.9億美元，分析師預期100.4億美元。四季度訂閱和支持營收94.5億美元，分析師預期100.4億美元。四季度服務營收23.3億美元，分析師預期23.7億美元。四季度銷售21.3億美元，分析師預期21.7億美元。四季度調整後運營利潤33.0億美元，分析師預期32.9億美元。預計一季度營收97.1億-97.6億，分析師預期99.1億美元。

2、Meta討論2000億美元人工智能數據中心項目

2.26 據The Information，兩名知情人士透露，Meta Platforms正在洽談爲其人工智能業務建立一個新的數據中心園區，這將使該公司迄今爲止所做的一切都相形見絀，並將成爲同類項目中規模最大的一個。其中一位知情人士說，根據芯片的數量和該公司正在討論的園區用電量，其成本可能超過2000億美元。Meta提議的新數據中心園區之前沒有被報道過，它將比扎克伯格上個月在路易斯安那州討論的一個新的人工智能數據中心大幾倍。這些討論表明，Meta正准備通過在其所有應用程序中提供人工智能聊天機器人，應對數十億用戶對生成式人工智能的需求激增。這也表明，扎克伯格可能會不遺余力地追趕競爭對手OpenAI。

特朗普：新任期內美國獲逾1.63萬億美元巨額投資

2.25 美國總統特朗普在社交媒體上發文稱，在他擔任最新一任美國總統期間，美國獲得了大量投資。他列舉了一些具體的投資項目，包括日本鋼鐵公司的141億美元投標、侯賽因・薩吉瓦尼的200億美元投資、蘋果公司在四年內的5000億美元投資、星際之門在四年內的5000億美元投資以及來自沙特阿拉伯的6000億美元投資。上述投資合計16341億美元。

3、特斯拉FSD入華，馬斯克稱靠網絡視頻學習中國路況

2.26 特斯拉已在中國推送FSD功能，公司將其中文表述爲“智能輔助駕駛功能”。北京時間2月26日，特斯拉CEO馬斯克在社交媒體上回應相關評測時稱，特斯拉使用了互聯網上公开可用的中國道路和交通標志視頻，在模擬環境中對FSD進行了訓練。

4、貝殼：公積金“直付房租”在貝殼惠居落地

2.26 據貝殼消息，日前，北京住房公積金管理中心發布通知，公積金“直付房租”業務自1月20日起开展。貝殼找房旗下公司北京信富住房租賃有限公司，成爲公積金“直付房租”業務首批試點企業之一，也是唯一一家非公企業。

5、特朗普舉行首次內閣會議：談關稅、礦產協議和“小政府”

2.27 當地時間2月26日，美國總統特朗普召开其第二任期的首次內閣會議。政府效率部負責人埃隆·馬斯克，雖然並非內閣成員，也參加了會議。特朗普表示，必須謹慎選擇國務院的裁員對象，美國將削減政府，縮小政府規模。關於即將籤署的美烏礦產協議，特朗普介紹說，美國“將在稀土上與烏克蘭合作”。美國希望通過達成礦產協議收回分配給烏克蘭的3500億美元。特朗普說：“美國不會在結束俄烏衝突的協議中爲烏克蘭提供安全保障，但歐洲會這樣做。”他還表示，烏克蘭“可以忘掉”加入北約。他計劃在28日接待烏克蘭總統澤連斯基訪美，並希望美國與俄羅斯進行更多會談。特朗普表示，大部分關稅將繼續實施。美國將從4月2日（原定於3月4日）起對進口自墨西哥的商品和進口自加拿大的非能源類商品徵收25%的關稅。預計將很快對歐洲徵收25%的關稅，涵蓋汽車和其他商品。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）21:30 美國至2月22日當周初請失業金人數

（2）23:00 美國1月成屋籤約銷售指數月率

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