失去的恆指，看不懂的港股IPO！

恆指破位下跌、IPO持續低迷，港股究竟怎么了？

2023年上半年，港股共有31家新股上市，募資額約178億港元，僅有一家大型新股上市，融資額處於過去十年以來低位，且有半數新股於上市首日破發。

上半年的成績不盡人意，港交所跌出全球IPO融資額前五大交易所。

圖片來源：德勤報告

從上市申請來看，近一個財年香港證監會接收的上市申請數量明顯下滑。

事實上，不只是IPO，整個港股一級市場股權融資活動都處於低迷狀態。

不過，今年年中港股IPO似乎有加速跡象，近40家企業紛紛遞表。

7月初也陸續上了幾只新股，可把大家高興壞了，沒想到終究只是往一潭死水裏扔了幾顆石子而已。截至7月24日，港股IPO暫無任何發行計劃。

也就是說，不出意外的話，今年前七個月港交所僅有37家新股上市，募資總額約206億港元，募資額與去年同期相比下滑約46%。

要知道，今年四大會計師事務所給港股IPO募資額最低的預期都有1500億港元，如今時間即將過去7/12，但離小目標的距離還遙遠得很。

目前來看，下半年的港股IPO市場或許可以期待一下此前推出的爲特專科技公司新設的上市制度（18C），將會吸引多少企業赴港上市。不過據公开信息，目前僅有一家企業根據18C規則遞交上市文件。

而另一個影響IPO的重要因素恰恰是港股市場本身。目前港股市場整體流動性疲軟、估值低迷，對那些未上市企業來說，缺乏吸引力。

瑞銀全球投資銀行副主席兼大中華區總裁李鎮國表示，如果恆指能穩定在20000點水平，IPO額達到10億美元或以上的大型新股才容易順利上市。

他認爲，港股受到多重不明朗因素的影響，但隨着利率見頂、中美關系有緩和跡象以及期待內地推出刺激經濟措施，下半年投資情緒有望改善。

盡管目前港股估值較低，部分企業仍愿意推出上市，尤其是以較低估值上市的企業。而對於科技和醫療股等對估值較爲敏感的行業，或者上市前融資定價較高的公司，則會等待估值修復後才會推出。

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